近期，我國再生銅進口貿易市場持續(xù)面臨盈虧倒掛的困境，這一狀況不僅嚴重擠壓了企業(yè)的利潤空間，更在很大程度上削弱了貿易商參與進口貿易的積極性。據(jù)Mysteel廢銅團隊的深入調研，寧波等地區(qū)的貿易商庫存普遍低于正常水平，這一現(xiàn)象背后隱藏著多方面的原因與復雜的市場動態(tài)。以下是對當前再生銅進口貿易狀況的全面剖析及未來趨勢預測。

一、價格方面

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

自1月中旬以來，受國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好及市場對利好政策延續(xù)的預期推動，滬銅價格重心顯著上移，廢銅價格也隨之跟漲。與1月初相比，銅價上漲幅度約達2000元/噸。這一價格變動不僅有利于精廢差上行通道的打開，也預示著節(jié)后隨著需求的提振，精廢價差將逐步收斂至更為合理的水平。然而，這一價格走勢對再生銅進口貿易的影響卻并非全然積極。一方面，國內廢銅價格的上漲提升了國產(chǎn)再生銅的性價比，使得進口再生銅在價格上失去競爭優(yōu)勢；另一方面，進口再生銅的價格受國際因素影響較大，其價格波動往往滯后于國內，這進一步加劇了進口貿易的盈虧風險。

二、供應情況

從國內供應情況來看，由于前期銅廠對反向開票的擔憂導致產(chǎn)能利用率下降，以及春節(jié)前原料備庫需求低于往年，使得銅廠目前整體庫存水平不高。春節(jié)假期結束后，雖然貿易商陸續(xù)恢復營業(yè)，但多數(shù)貿易商在節(jié)前持謹慎態(tài)度，未儲備過多庫存，節(jié)后則采取逢低采買、逢高出貨的策略，使得市場短期內國產(chǎn)再生銅供應維持緊張狀態(tài)。

數(shù)據(jù)來源：海關總署

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

進口方面，海關數(shù)據(jù)顯示，2024年12月再生銅進口量達到近幾年同期最高水平，環(huán)比增長25.4%，同比增長8.8%。由于11月國內進口再生銅貨源供應緊張，庫存偏低，甚至出現(xiàn)一貨難求的局面，但12月隨著進口再生銅的陸續(xù)到港，從12月下旬開始，寧波、佛山等主要到港地的庫存開始增加，再生銅進口盈虧逐漸轉為倒掛狀態(tài)，這使得進口再生銅相較于國產(chǎn)再生銅在性價比上處于劣勢，進口貿易企業(yè)被迫逐漸壘庫。節(jié)后，盡管寧波、佛山進口貿易商再生銅庫存保持在一定水平，但普遍低于正常水平，且進口再生銅價格優(yōu)勢不明顯，導致貿易商觀望情緒較重。

三、需求情況

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

隨著春節(jié)假期的結束，下游銅廠逐步恢復生產(chǎn)，對再生銅的需求也將逐漸增加。鑒于目前國內再生銅貨源相對偏緊，短期內市場或將更傾向于選擇進口再生銅以滿足生產(chǎn)需求。這將促使再生銅進口貿易企業(yè)的庫存去庫速度加快，有望在一定程度上改善盈虧倒掛的狀況。然而，由于國內再生銅現(xiàn)貨庫存較低，這一轉變過程可能會加速，但進口再生銅的優(yōu)勢顯現(xiàn)仍需時間。

四、總結及預測

展望未來，隨著再生銅加工企業(yè)的復工復產(chǎn)和整體補庫需求的提振，國內再生銅市場將逐步回暖。前期，再生銅加工企業(yè)可能更傾向于選擇國內的適價再生銅；但后期，隨著國內貨源的進一步緊張，進口再生銅的優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)。預計短期內再生銅市場將處于一個去庫的過程，而進口再生銅的盈虧狀況也有望逐步回歸到正常水平。

對于2025年再生銅進口量的預測，Mysteel認為再生銅進口量將達到約230萬噸（金屬噸200萬噸），相較于2024年增長約5萬噸。然而，這一增長量預計不及2024年的增長幅度。國內外對再生金屬的重視程度和開發(fā)利用意識均在不斷增強，全球范圍內再生銅供應整體呈現(xiàn)增加趨勢。但受多種因素影響，包括再生銅進口政策的磨合期、新增品類關稅成本考量以及與美國貿易關稅的影響等，2025年再生銅進口增長量可能會受到一定限制。特別是美國作為國內再生銅的第一進口來源國，其再生銅出口量的變化將對國內進口市場產(chǎn)生直接影響。據(jù)市場調研了解，2025年美國某大型再生銅冶煉廠將投產(chǎn)，這將稀釋部分從美國出口的再生銅量，預計影響量約為5萬噸。

綜上所述，當前再生銅進口貿易面臨的盈虧倒掛現(xiàn)象是多方面因素共同作用的結果。未來，隨著國內市場的逐步回暖和下游需求的增加，進口再生銅的優(yōu)勢有望逐漸顯現(xiàn)。然而，受政策、關稅、國際供應變化等多重因素影響，再生銅進口貿易的未來發(fā)展仍充滿不確定性。因此，貿易商需密切關注市場動態(tài)和政策變化，靈活調整策略以應對潛在風險。