一、價(jià)格回顧

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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2024年12月國(guó)內(nèi)1#鉛現(xiàn)貨價(jià)格在區(qū)間17025元/噸-17350元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨升貼水月中上旬多維持在貼水300元/噸上下波動(dòng)，中下旬因?yàn)?a target='_blank' style='color:#3861ab'>鉛價(jià)開(kāi)始走弱，且整體供應(yīng)因環(huán)保管控方面表現(xiàn)欠佳，煉企報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，貼水表現(xiàn)收窄。截至12月31日滬鉛主力收于16765元/噸，較11月環(huán)比下跌620元/噸，跌幅3.57%。

二、產(chǎn)量分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年12月全國(guó)冶煉廠原生鉛產(chǎn)量為27.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.1%，同比減少4.26%。據(jù)調(diào)研12月份原生鉛產(chǎn)量增加主要來(lái)自新投產(chǎn)能釋放及部分企業(yè)檢修邊際減弱所致。具體情況如下：1）青海A企十月技改結(jié)束投產(chǎn)，生產(chǎn)持續(xù)爬坡，當(dāng)月日產(chǎn)持穩(wěn)，貢獻(xiàn)大部分產(chǎn)量。2）企業(yè)生產(chǎn)檢修方面，其中江西某企11月份因生產(chǎn)計(jì)劃原因且伴隨檢修導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，內(nèi)蒙古A企設(shè)備計(jì)劃?rùn)z修至11月中旬結(jié)束，兩企12月份生產(chǎn)基本穩(wěn)定，產(chǎn)出環(huán)比增加。3）12月自然天數(shù)原因，煉企產(chǎn)量環(huán)比增加；

與此同時(shí)，月內(nèi)也仍存有企業(yè)檢修影響整體產(chǎn)量，具體企業(yè)為廣東A企、湖南B企，兩企分別于12月5日、12月8日開(kāi)始產(chǎn)線檢修，持續(xù)時(shí)間30-40余天，期間合計(jì)影響量約8000噸。此外，月中旬因環(huán)保管控原因，湖南部分企業(yè)也受到影響造成區(qū)域供應(yīng)下滑，影響企業(yè)減停產(chǎn)至1月初才恢復(fù)生產(chǎn)。

據(jù)Mystee統(tǒng)計(jì)，2025年1月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量較12月份減少0.93萬(wàn)噸。一方面是部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修影響產(chǎn)量，具體為：廣東A企預(yù)計(jì)1月檢修結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)、湖南A企檢修計(jì)劃變動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后2月恢復(fù)生產(chǎn)。云南A企中下旬計(jì)劃為期十天的常規(guī)檢修。另一方面因恰逢傳統(tǒng)節(jié)日個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)放假計(jì)劃導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，其中內(nèi)蒙某企計(jì)劃1月20日停產(chǎn)放假，湖南B企計(jì)劃1月22日停產(chǎn)放假檢修。

三、下月預(yù)測(cè)

供應(yīng)端來(lái)看仍有部分冶煉企業(yè)當(dāng)月檢修擾動(dòng)，但消費(fèi)端春節(jié)前下游備庫(kù)體現(xiàn)不及預(yù)期，對(duì)鉛價(jià)下方支撐將表現(xiàn)欠佳，持續(xù)關(guān)注下游電池廠節(jié)前備貨情緒轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)1月份滬鉛主力2502合約或處于16000-16800元/噸運(yùn)行。