一、12月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比增加3.1%

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年12月全國(guó)冶煉廠原生鉛產(chǎn)量為27.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.1%，同比減少4.26%。據(jù)調(diào)研12月份原生鉛產(chǎn)量增加主要來(lái)自新投產(chǎn)能釋放及部分企業(yè)檢修邊際減弱所致。具體情況如下：1）青海A企十月技改結(jié)束投產(chǎn)，11月生產(chǎn)尚處于爬坡階段，12月生產(chǎn)基本持穩(wěn)，環(huán)比貢獻(xiàn)產(chǎn)量明顯。2）企業(yè)生產(chǎn)檢修方面，其中江西某企11月份因生產(chǎn)計(jì)劃原因且伴隨檢修導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，內(nèi)蒙古A企設(shè)備計(jì)劃?rùn)z修至11月中旬結(jié)束，兩企12月份生產(chǎn)基本穩(wěn)定，產(chǎn)出環(huán)比增加。3）12月自然天數(shù)原因，煉企產(chǎn)量環(huán)比增加。

與此同時(shí)，月內(nèi)也仍存有企業(yè)檢修影響整體產(chǎn)量，具體企業(yè)為廣東A企、湖南B企，兩企分別于12月5日、12月8日開始產(chǎn)線檢修，持續(xù)時(shí)間30-40余天，檢修期間合計(jì)影響量約8000噸。此外，月中旬因環(huán)保管控原因，湖南部分企業(yè)也受到影響造成區(qū)域供應(yīng)下滑，影響企業(yè)減停產(chǎn)至1月初才恢復(fù)生產(chǎn)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年1月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量為26.5萬(wàn)噸，較12月份減少0.93萬(wàn)噸。產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑一方面是部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修對(duì)生產(chǎn)造成影響，具體為：廣東A企預(yù)計(jì)1月檢修結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)、湖南A企檢修計(jì)劃變動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后2月恢復(fù)生產(chǎn)。云南A企中下旬計(jì)劃為期十天的常規(guī)檢修。另一方面因恰逢傳統(tǒng)節(jié)日個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)放假計(jì)劃導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，其中內(nèi)蒙古某企計(jì)劃1月20日停產(chǎn)放假，湖南B企計(jì)劃1月22日停產(chǎn)放假檢修。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、下游節(jié)前備貨需求 12月鉛錠社會(huì)庫(kù)存下滑

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年12月底全國(guó)5地社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為4.38萬(wàn)噸，較11月底鉛錠社會(huì)庫(kù)存共減少1.14萬(wàn)噸。其中截止12月30日統(tǒng)計(jì)，上海地區(qū)庫(kù)存減少1200噸至4900噸，廣東地區(qū)庫(kù)存增加500噸至2700噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存減少3700噸至10200噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加6000噸至13000噸，浙江地區(qū)庫(kù)存減少13000噸至3000噸。

總體來(lái)看，供應(yīng)端12月份原生鉛產(chǎn)量27.43萬(wàn)噸，較11月底增加0.8萬(wàn)噸，部分煉企產(chǎn)量有提升。進(jìn)入12月因企業(yè)需為春節(jié)前備貨生產(chǎn)，部分貿(mào)易商及電池廠接貨積極性提升，12月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)下滑。展望后市，春節(jié)臨近，供應(yīng)端存在部分煉企有減停產(chǎn)計(jì)劃，且下游大型電池廠放假時(shí)間較往年增加，整體需求表現(xiàn)偏弱，短期預(yù)計(jì)一月份或呈現(xiàn)供需雙弱局面，鉛錠社會(huì)庫(kù)存變動(dòng)波幅不大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、下月預(yù)測(cè)

供應(yīng)端來(lái)看仍有部分冶煉企業(yè)當(dāng)月檢修擾動(dòng)，但消費(fèi)端春節(jié)前部分下游存放假計(jì)劃且個(gè)別大型電池廠開工下滑明顯，整體節(jié)前備庫(kù)體現(xiàn)不及預(yù)期，消費(fèi)偏弱對(duì)鉛價(jià)下方支撐將表現(xiàn)欠佳，持續(xù)關(guān)注下游電池廠節(jié)前備貨情緒轉(zhuǎn)變，短期預(yù)計(jì)1月份滬鉛主力2502合約或處于16000-16800元/噸震蕩偏弱運(yùn)行，鉛價(jià)萬(wàn)六關(guān)口有待考驗(yàn)。