【鉛庫存變化分析】

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年1月9日全國主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為4.46萬噸，較1月6日增加0.21萬噸，較1月2日增加0.17萬噸。上海市場(chǎng)庫存0.54萬噸，較1月6日增加0.05萬噸，廣東市場(chǎng)庫存0.23萬噸，較1月6日減少0.01萬噸，江蘇市場(chǎng)庫存0.89萬噸，較1月6日減少0.01萬噸，天津市場(chǎng)庫存1.35萬噸，較1月6日持平，浙江市場(chǎng)庫存1.45萬噸，較1月6日增加0.21萬噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

總體來看，本周鉛價(jià)震蕩下跌，原生鉛企存在惜售情緒，加之下游電池廠雖有年前原料備貨預(yù)期但采購量不及預(yù)期，鉛錠社會(huì)庫存增加。展望后市，下游電池廠需求較弱，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫存將增加。

【市場(chǎng)情況】

? 南方煉企供應(yīng)增加 市場(chǎng)出貨表現(xiàn)平平

?本周鉛盤面震蕩走弱運(yùn)行，下游補(bǔ)庫意愿未有明顯改善，周內(nèi)南方市場(chǎng)煉企多反饋長(zhǎng)單提貨較多，散單存有煉企低價(jià)惜售，價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中上海市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨主力合約報(bào)價(jià)升水繼續(xù)上調(diào)，周內(nèi)對(duì)滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場(chǎng)區(qū)域鮮有持貨商報(bào)價(jià)。湖南市場(chǎng)冶煉廠周內(nèi)報(bào)價(jià)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格升水表現(xiàn)下調(diào)，由周初對(duì)現(xiàn)貨升水220-300元/噸出廠降至周末升水200-260元/噸出廠。本周供應(yīng)端：廣東、湖南兩企正值檢修階段，周內(nèi)仍鮮有增量貢獻(xiàn)。云南某企計(jì)劃月中旬進(jìn)行10天設(shè)備檢修。此外云南、湖南等地有煉企計(jì)劃在1月中下旬停產(chǎn)放假檢修，預(yù)計(jì)節(jié)后恢復(fù)。需求端：蓄企開工暫穩(wěn)，部分中小企業(yè)下周陸續(xù)進(jìn)入假期，周內(nèi)整體蓄企備貨情緒市場(chǎng)反饋表現(xiàn)一般。

下游備庫體現(xiàn) 部分企業(yè)廠庫下滑

周內(nèi)散單現(xiàn)貨市場(chǎng)方面因個(gè)別大型電池廠減產(chǎn)，整周散單交易表現(xiàn)一般，且疊加煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游蓄企鉛錠補(bǔ)庫偏向長(zhǎng)單提貨，其中河南地區(qū)濟(jì)源廠庫下滑明顯，環(huán)比上周下降達(dá)13200噸，山東市場(chǎng)也有存企業(yè)外欠單。煉企報(bào)價(jià)方面，河南持貨商報(bào)價(jià)周一至周四未有較大變化，維持對(duì)期貨滬鉛2502合約升水50元/噸出廠。安徽某企周初對(duì)鉛現(xiàn)貨價(jià)升水100元/噸出廠，下半周因下游長(zhǎng)單提貨未再有報(bào)價(jià)。供應(yīng)端：河南、安徽等市場(chǎng)企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，部分企業(yè)反饋2025年將有計(jì)劃?rùn)z修。青海某企1月3日因設(shè)備檢修影響部分產(chǎn)量，現(xiàn)已恢復(fù)正常生產(chǎn)。需求端：下游大型電池廠入市詢價(jià)寥寥，鉛錠接貨補(bǔ)庫欠佳，維持長(zhǎng)單提貨較多。

【下周預(yù)測(cè)】??

供應(yīng)端短期生產(chǎn)平穩(wěn)，個(gè)別企業(yè)預(yù)計(jì)月內(nèi)中下旬停產(chǎn)放假。需求端下游備庫情緒不及預(yù)期，且部分電池廠下周已開始步入假期，短期鉛市交易或難有較大波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周滬鉛主力合約或維持震蕩偏弱運(yùn)行。