一、市場概況

2025年春節(jié)期間，國內(nèi)冶煉廠開工率有所下調(diào)，下游企業(yè)備貨結(jié)束，整體市場交投冷清，幾乎停滯。上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個月期鉛價格波動區(qū)間在1926-1984美元/噸。

二、供需格局分析

供應(yīng)端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產(chǎn)為主；再生鉛企業(yè)放假增多，且放假時間早于往年，春節(jié)期間在產(chǎn)企業(yè)不足10家，在產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)20%~60%不等，產(chǎn)出下滑明顯。據(jù)Mysteel調(diào)研，安徽阜陽首太園區(qū)再生鉛企業(yè)春節(jié)期間成品庫存1.8萬噸，同比減少3萬噸。庫存方面，國內(nèi)鉛錠社會庫存處于相對較低的水平，維持在40000-50000噸左右。

需求端：消費動力不足，大部分鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間均放假，放假時間有所延長，節(jié)后復(fù)產(chǎn)時間集中在2月3日-2月7日（初六至初十）。

三、后市展望

短期來看，下游鉛蓄電池企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間集中在2月3日-2月7日（初六至初十），大型鉛蓄電池企業(yè)節(jié)前未大量備貨，原料庫存處于較低水平，節(jié)后補庫意愿或高于往年。再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)時間在2月5日-2月12日（初八至元宵節(jié)后），供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏稍緩，且由于春節(jié)期間生產(chǎn)企業(yè)不多，廠內(nèi)鉛錠庫存同比大幅下降，預(yù)計節(jié)后首周鉛價或震蕩運行，另外關(guān)注宏觀消息對市場的影響。