背景：當(dāng)?shù)貢r間2025年2月25日，智利國突發(fā)大規(guī)模停電。2月26日，智利電力局表示電力已恢復(fù)1/4，并將于明日前完全恢復(fù)。

智利作為大的銅生產(chǎn)國，此次事件對智利的銅生產(chǎn)造成一定負(fù)面影響。但是鋅精礦山在智利分布不多，鋅精礦產(chǎn)量整體占比較小。且據(jù)部分貿(mào)易商表示，此次為短期事件，對于發(fā)運等并未造成過大影響，對鋅精礦的影響也微乎其微。以下為近五年我國從智利進(jìn)口鋅精礦情況。

2020-2024年我國從智利進(jìn)口鋅精礦共19.9萬噸，其中2024年我國從智利進(jìn)口鋅精礦僅為6.96萬噸，占我國鋅精礦進(jìn)口比例非常小。我國作為鋅生產(chǎn)大國，鋅精礦進(jìn)口量主要來自澳大利亞，秘魯?shù)鹊貐^(qū)。由于我國鋅精礦產(chǎn)量有限，且隨著國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張，鋅精礦進(jìn)口比例也在逐年上升。

2024年，澳大利亞，秘魯以及哈薩克斯坦是我國進(jìn)口鋅精礦前三大來源國。其中24年從澳大利亞進(jìn)口量87.89萬噸，占全年進(jìn)口總量的21.46%。從秘魯進(jìn)口鋅精礦74.76萬噸，占全年鋅精礦進(jìn)口總量的18.25%。從哈薩克斯坦進(jìn)口30.68萬噸，占全年鋅精礦進(jìn)口總量的7.49%。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

2024年我國鋅精礦進(jìn)口量處于近三年低位，國內(nèi)鋅精礦供需關(guān)系緊張，加工費一度下調(diào)至2000元/金屬噸以下，而進(jìn)口TC也至負(fù)數(shù)。24年底隨著冶煉廠冬儲備貨，進(jìn)口礦流入，供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)變，加工費持續(xù)回調(diào)。截止目前，國內(nèi)鋅精礦加工費回調(diào)至2800-2900元/金屬噸，進(jìn)口TC回調(diào)至20美元/干噸，而3月份加工費將持續(xù)保持回調(diào)。

Antamina2024 年因礦品位下滑和開采順序調(diào)整產(chǎn)量有所下滑，2025 年更改開采順序后將帶來部分增量。而Tara礦2025年一季度起開始復(fù)產(chǎn)，二季度海外也將有更多礦山擴(kuò)產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)。國內(nèi)火燒云鉛鋅礦也將持續(xù)增產(chǎn)。而冶煉端隨著利潤增加，或?qū)⒂行》鶖U(kuò)張。但整體來看今年礦端供應(yīng)增量預(yù)計大于需求端增量，鋅精礦供需關(guān)系將迎來轉(zhuǎn)變。