一、市場綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，3月21日32%離子膜堿收于960元/噸，較上期持穩(wěn)。近期高度堿新單簽訂有限，內(nèi)貿(mào)散戶接貨不佳，低度堿主發(fā)氧化鋁，其他散戶成交寥寥。近期關(guān)注重點(diǎn)依然在主力下游送貨量情況。

氧化鋁：3月21日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3165元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3175元/噸跌20元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3130元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3200元/噸跌20元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3270元/噸跌20元/噸。

【期貨市場】

燒堿：3月21日燒堿期貨價(jià)格下跌，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2542元/噸，跌7元/噸，開盤2531元/噸，最高2549元/噸，最低2516元/噸?？偝謧}25.85萬噸。

氧化鋁：3月21日氧化鋁期貨價(jià)格窄幅調(diào)整，截至夜盤收盤，主力2505合約收于3072元/噸，漲53元/噸，開盤3011元/噸，最高3087元/噸，最低3006元/噸，總持倉21.11萬噸，日倉差395手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為28.77萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：1、2025年3月24日山東液氯價(jià)格下調(diào)100元，執(zhí)行補(bǔ)貼+1元出廠。（單位：元/噸）2、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自3月23日起價(jià)格下調(diào)40元/噸，執(zhí)行出廠840元/噸。

氧化鋁：1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬，成交價(jià)為3150元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出電解鋁廠，流向川渝地區(qū)。2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬，成交價(jià)為3150元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出電解鋁廠，流向川渝地區(qū)。

三、行業(yè)追蹤

1、截至本周四（2025/3/20）全國氧化鋁產(chǎn)能利用率為86.50%，較上周下降0.39個百分點(diǎn)。本周僅河南及貴州部分氧化鋁廠小幅減產(chǎn)，國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能仍處于階段內(nèi)高位。另外，山東某大型氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能遷移置換仍在穩(wěn)步推進(jìn)，部分老產(chǎn)能于二季度逐步完成停產(chǎn)的可能性較大。

2、美國白宮于3月21日宣布，阿聯(lián)酋高級官員在與總統(tǒng)特朗普會晤后，承諾啟動一項(xiàng)為期10年、價(jià)值1.4萬億美元的投資計(jì)劃。該計(jì)劃將重點(diǎn)擴(kuò)大阿聯(lián)酋對美國人工智能基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體、能源及制造業(yè)的現(xiàn)有投資。作為框架下的重要組成部分，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)（EGA）對美國新建電解鋁廠的投資成為唯一新增交易。白宮表示，該項(xiàng)目或使美國國內(nèi)鋁產(chǎn)量翻倍，為本土鋁業(yè)注入強(qiáng)心劑。

3、扎哈淖爾35萬噸500KA綠電鋁項(xiàng)目預(yù)計(jì)12月20日投運(yùn)。扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項(xiàng)目的落地實(shí)施將成為國內(nèi)首條“綠電鋁”生產(chǎn)線，引領(lǐng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈由“煤電鋁”向“綠電鋁”低碳轉(zhuǎn)型升級。該項(xiàng)目總投資67.2億元，其中扎鋁二期項(xiàng)目投資31億元，電源電網(wǎng)投資36.2億元。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)35萬噸電解鋁，采用500千安系列預(yù)焙陽極電解槽及其配套技術(shù)，主要建設(shè)內(nèi)容包括264臺電解槽、陽極組裝系統(tǒng)、煙氣凈化系統(tǒng)、220kV配電裝置及整流系統(tǒng)等，項(xiàng)目配套建設(shè)65萬千瓦風(fēng)電、10萬千瓦2小時電化學(xué)儲能項(xiàng)目和38公里220千伏輸變電工程。

4、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國2025年1-2月原鋁（電解鋁）產(chǎn)量為731.8萬噸，同比增長2.6%；1-2月氧化鋁產(chǎn)量為1513.3萬噸，同比增長13.1%；1-2月鋁材產(chǎn)量為967.4萬噸，同比增長3.6%；1-2月鋁合金產(chǎn)量為249.1萬噸，同比增長12.7%。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：本周來看，隨著周末山東主力下游采購價(jià)格再度下調(diào)40元/噸至840元/噸，市場看跌氛圍進(jìn)一步加深，整體供應(yīng)依舊充裕，下游用戶維持剛需節(jié)奏，市場觀望整理。散戶接貨程度有限，業(yè)者多存觀望態(tài)勢，預(yù)估周內(nèi)山東液堿價(jià)格趨弱下調(diào)。

氧化鋁：近期國內(nèi)氧化鋁企業(yè)暫未有進(jìn)一步減產(chǎn)消息，而隨著新投產(chǎn)能開始放量及新項(xiàng)目規(guī)劃不斷涌現(xiàn)，市場看空情緒蔓延。另外，氧化鋁供需失衡導(dǎo)致各區(qū)域供應(yīng)壓力凸顯，部分貿(mào)易商及生產(chǎn)企業(yè)低價(jià)拋售意愿增加，買方繼續(xù)占據(jù)市場主導(dǎo)。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格維持偏弱走勢，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3000-3300元/噸。