【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20415元/噸,跌70元/噸，跌幅0.34%。國際市場：LME鋁3M報收2504.5美元/噸，跌34美元/噸，跌幅1.34%。

【現(xiàn)貨市場】（4月1日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20540-20580元/噸，均價20560元/噸，持平。早盤滬鋁企穩(wěn)反彈，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，盤面Back結(jié)構(gòu)使得市場對基差有走強預期，促使貿(mào)易商積極出貨，報價逐步從均價下調(diào)至貼水10元/噸，貼水流通貨源轉(zhuǎn)為充裕，下游廠家觀望情緒改善，選擇補貨備庫，但中間商接貨意愿偏弱，整體呈現(xiàn)出多接少，交投狀況欠佳。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20530-20550元/噸，均價20540元/噸，較上個交易日漲10元/噸。市場全程報升水10元/噸出貨為主，少量平水現(xiàn)貨有流通。市場早中期平水現(xiàn)貨成交較好，后期升水5元/噸現(xiàn)貨亦有成交。盤面呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，對05合約基差上漲顯著，大量套保現(xiàn)貨流向市場，但絕對價處于低位，持貨商報價相對堅挺，剛需壓價逢低接貨為主，現(xiàn)貨成交一般。

【宏觀資訊】中國3月財新制造業(yè)PMI升至51.2，為四個月來最高。3月制造業(yè)供求加速擴張，出口延續(xù)增勢，就業(yè)略有增加，多數(shù)制造業(yè)企業(yè)對前景保持樂觀。

3月28日，全國消費品以舊換新工作推進電視電話會在京召開。商務部副部長盛秋平出席會議并講話。會議強調(diào)，要加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加快工作推進，確保各項任務落地。

白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普全面征收的關稅將在周三宣布后立即生效。“我的理解是，關稅公告將于明天公布，”萊維特說：“這些措施將立即生效。”特朗普計劃于當?shù)貢r間4月2日下午4點（北京時間次日凌晨4點）在白宮玫瑰園舉行的一場活動中宣布對全球貿(mào)易伙伴征收關稅。

美國ISM制造業(yè)PMI今年首次出現(xiàn)萎縮，價格指數(shù)創(chuàng)2022年6月以來新高。美國3月ISM制造業(yè)PMI為49，不及預期，今年首次萎縮。價格指數(shù)連續(xù)第二個月大漲，工廠訂單和就業(yè)均低迷，凸顯特朗普關稅對美國經(jīng)濟的影響。美國制造商的情緒因特朗普政府關稅政策的執(zhí)行不穩(wěn)定而受到動搖。

美國勞動力市場溫和放緩！2月JOLTS職位空缺不及預期，較上月回落。美國2月JOLTS職位空缺756.8萬人，預期765.5萬人，前值為776萬人。裁員人數(shù)大體不變。自主離職人數(shù)略有下降。招聘人數(shù)意外小幅增加，創(chuàng)去年10月以來的最高。數(shù)據(jù)表明，美國勞動力市場有放緩跡象，但放緩速度相當溫和。

歐元區(qū)通脹放緩，3月CPI同比漲2.2%，符合預期。3月份歐元區(qū)通脹降至2.2%，低于2月份的2.3%，表明物價壓力有所緩解。投資者目前預計4月17日再次降息的可能性為70%，低于之前的85%。

【行業(yè)追蹤】鋼聯(lián)庫存速遞（萬噸）：4月2日主要市場電解鋁庫存較上一交易日減0.9。其中無錫減0.4；佛山減0.1；鞏義（含保稅）減0.4。

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日北方氧化鋁最新招標成交價格為3270-3280元/噸（到廠價），貿(mào)易商給電解鋁廠，流向西北區(qū)域，此筆成交較上一筆下跌100元/噸。

3月28日，東興鋁業(yè)總裝機容量36.5MWp分布式光伏發(fā)電及新能源消納建設項目順利并網(wǎng)發(fā)電。該項目每年發(fā)電量5679.86萬kWh，減排二氧化碳4.7萬噸以上。截至目前，項目已累計發(fā)電超過180萬kWh。

近日，四川啟明星鋁業(yè)公司組織召開了《高品質(zhì)鋁合金圓桿生產(chǎn)線項目可行性研究報告》專家評審會。評審會上，經(jīng)過專家組對項目可研報告的多維度技術論證，一致認為：項目工藝成熟可靠，符合國家和四川省的相關政策，符合四川啟明星鋁業(yè)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈、發(fā)展高端鋁合金材料及制品、加快轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略需求，有較好的經(jīng)濟效益和社會效益，一致同意項目方案總體可行，建議盡快推進，專家組一致同意方案通過評審。

近日，兵團工業(yè)和信息化局發(fā)布公告，于2025年3月7日至3月20日對新疆華章鋁業(yè)有限公司20萬噸電解鋁建設項目產(chǎn)能置換方案進行公示。據(jù)Mysteel調(diào)研了解因環(huán)保政策和成本壓力，河南豫港龍泉鋁業(yè)有限公司計劃將于2026年年底前將洛陽老廠的電解鋁產(chǎn)能向新疆轉(zhuǎn)移，在本地進行產(chǎn)能升級。后續(xù)轉(zhuǎn)移進程Mysteel將持續(xù)跟蹤。

總投資2億元的半山金屬鋁合金材料與部件產(chǎn)品深加工項目為2025年徐州市級重點產(chǎn)業(yè)項目，自啟動以來，采用“邊建設邊生產(chǎn)”模式，目前機加工生產(chǎn)線已建成并投入運行，預計4月中旬項目全面竣工投產(chǎn)。半山金屬項目占地約50畝，建筑面積2.18萬平方米，全部建成后，將形成年產(chǎn)火箭貯箱網(wǎng)格壁板8000平方米、新能源電池頂蓋和殼體600萬套、鋁板帶8萬噸等多元化產(chǎn)品體系。

【要點小結(jié)】宏觀方面：美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)后，美債收益率刷新日低，十年期收益率創(chuàng)四周新低，美元指數(shù)迅速轉(zhuǎn)跌。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.2，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)加快擴張?；久娣矫?，西南復產(chǎn)對供應端增量影響有限，國內(nèi)鋁錠庫存持續(xù)去化。需求端：光伏、新能源汽車需求強勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫。綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空。重點關注關稅政策落地后，市場避險情緒是否升溫，預計鋁價短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。