一、市場描述

【現(xiàn)貨價(jià)格】

【現(xiàn)貨市場成交】

西南地區(qū)：昨日鋁價(jià)小幅上漲，西南地區(qū)ADC12鋁合金錠含稅報(bào)價(jià)19900元/噸，保持不變?，F(xiàn)貨市場方面，壓鑄企業(yè)普遍開工率低，整體需求進(jìn)入淡季，入市采購意愿不足，多維持剛需補(bǔ)庫。市場詢盤積極性較弱，主因終端消費(fèi)動(dòng)能不足制約下游采購力度，市場成交一般。

華東地區(qū)：昨日鋁價(jià)小幅上漲，國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場出廠成交在19700元/噸左右，進(jìn)入需求淡季，下游接貨意愿持續(xù)走弱，企業(yè)按需采購為主。合金錠企業(yè)正常生產(chǎn)，原料價(jià)格高，銷售價(jià)格持續(xù)內(nèi)卷，成品小幅累庫，整體成交一般。

華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；ADC12市場均價(jià)報(bào)19700元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價(jià)多為19400-20000元/噸。原料方面：市場原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口原料價(jià)格倒掛，進(jìn)口量減少；需求方面：需求端無亮眼起色，套保貿(mào)易商采購意愿不強(qiáng)，壓鑄企業(yè)訂單較弱，維持剛需小采。

東北地區(qū)：鋁價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場成交在19700左右，價(jià)格持平。近幾日市場交投氛圍有所下降，合金錠企業(yè)按需采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求仍然較弱，剛需采購為主。整體成交一般。

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19400元/噸左右，市場低價(jià)資源減少，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但高位成交困難，下游企業(yè)仍按需采購為主，備貨意愿不佳，整體成交偏差。

【期貨市場】

電解鋁：5月22日電解鋁期貨夜盤主力Al2506合約收于20185元/噸，跌30元/噸，開盤20205元/噸，最高20230元/噸，最低20155元/噸，總持倉10.47萬噸，日倉差-1422手；上期所電解鋁期貨倉單注冊(cè)總量為5.95萬噸，較上一交易日減少0.16萬噸。

二、基本面

供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)銷售積極，少庫存企業(yè)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，貿(mào)易商低價(jià)拋售，市場流通略顯寬松

需求方面：壓鑄企業(yè)接貨意愿持續(xù)走弱，按需采購為主，市場有壓價(jià)采購現(xiàn)象，現(xiàn)傳統(tǒng)淡季疊加流動(dòng)性收緊，抑制原料采購彈性。

市場情緒：目前大部分企業(yè)看跌情緒重，小部分保持觀望態(tài)度。

三、要點(diǎn)小結(jié)

全國壓鑄企業(yè)開工率低，訂單疲軟，下游按需采購為主，市場詢盤及備貨意愿不足，成交整體一般。全國市場原料供應(yīng)偏緊（進(jìn)口倒掛、進(jìn)口量減少）略有支撐，市場整體成交偏弱。短期鋁價(jià)受宏觀及成本支撐或維持震蕩，但ADC12需求受制于終端消費(fèi)動(dòng)能不足，疊加淡季效應(yīng)，價(jià)格上行空間有限，市場仍以剛需交易主導(dǎo)，需關(guān)注原料供應(yīng)變化及政策面刺激對(duì)需求的潛在影響。

四、行業(yè)追蹤

1、山西焦煤5月20日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司取得的興縣井田資源中，鎵礦儲(chǔ)量約為3431噸，與鋁土礦共生。鋁土礦位于該礦業(yè)權(quán)最下部15號(hào)煤層下38米。先期開采煤炭資源，后期開發(fā)下部鋁、鎵等資源，鎵在鋁土礦加工時(shí)進(jìn)行提煉，相關(guān)開發(fā)技術(shù)比較成熟，屆時(shí)根據(jù)開發(fā)設(shè)計(jì)進(jìn)行開采。

2、世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年3月，全球原鋁產(chǎn)量為616.09萬噸，消費(fèi)量為588.36萬噸，供應(yīng)過剩27.72萬噸。2025年1-3月，全球原鋁產(chǎn)量為1797.83萬噸，消費(fèi)量為1743.96萬噸，供應(yīng)過剩53.87萬噸。

3、遵義市播州區(qū)一季度特色產(chǎn)業(yè)迸發(fā)新活力，電解鋁產(chǎn)量突破10萬噸，鋁土礦產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)增長。