一、市場綜述

備注：液堿價格為折百價

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準，5月30日32%離子膜堿收于880元/噸，較上期價格持穩(wěn)。節(jié)前主要下游氧化鋁采購價格上調(diào)20元至840元后，整體市場價格尚未跟進，部分非鋁低價客戶價格同步跟漲。隨著價格的上調(diào)，送貨量也呈現(xiàn)逐漸增加。

氧化鋁：5月30日Mysteel山西氧化鋁價格3290元/噸持平，河南氧化鋁價格3310元/噸漲10元/噸，山東氧化鋁價格3270元/噸持平，廣西氧化鋁價格3300元/噸持平，貴州氧化鋁價格3305元/噸漲10元/噸。

【期貨市場】

燒堿：5月30日燒堿期貨價格下調(diào)，截至夜盤收盤，主力2509合約收于2456元/噸，下調(diào)12元/噸，開盤2470元/噸，最高2476元/噸，最低2414元/噸?？偝謧}13.26萬手。

氧化鋁：5月30日氧化鋁期貨亞洲時段主力AO2509合約收于2962元/噸，漲8元/噸，開盤2952元/噸，最高2987元/噸，最低2930元/噸，總持倉32萬手，日倉差-32720手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為12.82萬噸，較上一交易日減少1.2萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價計劃

燒堿：2025年6月3日山東信發(fā)液氯價格漲100元，執(zhí)行+1元出廠。

氧化鋁：節(jié)前現(xiàn)貨成交節(jié)奏較前期放緩，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場了解到5筆成交，累積成交量約2.3萬噸。隨著期現(xiàn)價差擴大，部分倉單轉(zhuǎn)現(xiàn)貨成交氛圍提升。

三、行業(yè)追蹤

1、截至2025年5月29日全國氧化鋁產(chǎn)能利用率為79.53%，較上周增加1.4個百分點。

2、近日，標普確認中鋁股份的“BBB”長期發(fā)行人信用評級，展望“穩(wěn)定”，將中鋁股份獨立信用狀況從“bb+”上調(diào)至“bbb-”。

3、近期在廣投北海綠色生態(tài)鋁項目現(xiàn)場，多個工序同時推進，項目整體進度突破90%，預計今年三季度建成投產(chǎn)。本月初，該項目配套建設的20萬噸級散貨高樁碼頭，正式進入設備空載聯(lián)調(diào)全流程測試階段，為即將投用做最后準備。隨著項目建設接近完成，各工序試車工作也陸續(xù)展開。從分解槽水試、循環(huán)母液和液堿槽子項水試，到溶出工序的單體試車，再到首次液堿卸車作業(yè)的完成。項目一期總投資約159億元，規(guī)劃建設年產(chǎn)200萬噸氧化鋁、年產(chǎn)20萬噸高品質(zhì)再生鋁、年產(chǎn)60萬噸精深加工項目。二期規(guī)劃新增200萬噸氧化鋁產(chǎn)能，形成400萬噸總產(chǎn)能布局。

4、近日，中鋁山西新材料有限公司全力推進100萬噸氧化鋁節(jié)能增效升級改造項目，該項目是公司降低生產(chǎn)成本、實現(xiàn)氧化鋁競爭力本質(zhì)提升的關鍵項目，旨在通過更新關鍵設備，優(yōu)化和完善溶出、脫堿工藝配置，補足短板，減少生產(chǎn)消耗，實現(xiàn)氧化鋁競爭力的本質(zhì)提升。

5、近日，中鋁股份廣西分公司氧化鋁廠分解槽結疤清理工作采用遙控挖掘機的創(chuàng)新手段，有效提升工作效率和質(zhì)量。采用遠程遙控技術，通過遙控挖掘機對分解槽結疤進行高空清理，加快分解槽結疤清理進度，有效解決了分解槽結疤清理的難題，對同類型設備維保工作具有重要借鑒意義。

6、2025年5月28日下午，中央第二生態(tài)環(huán)境保護督察組督察內(nèi)蒙古自治區(qū)動員會在呼和浩特召開。至此，第三輪第四批8個中央生態(tài)環(huán)境保護督察組全部實現(xiàn)督察進駐。

7、據(jù)海外消息稱，6月1日一份來自順達礦業(yè)（SUN DA MINING S.A.）的緊急通知文件，揭示了其核心礦區(qū)遭遇的突發(fā)性停產(chǎn)危機，公司被迫對受影響的7個開采區(qū)（A1、A3、A4、A5、A6、A7、A8）本地員工啟動“技術休假”安排。

8、中國駐科納克里大使于2025年5月28日宣布，由中國國家電力投資集團（SPIC）承建一座最新一代氧化鋁精煉廠，該廠將成為非洲最現(xiàn)代化、最先進的氧化鋁廠。

9、美國總統(tǒng)5月30日表示，將把進口鋼鐵和鋁的關稅從25%提高至50%，該決定從自6月初生效。

10、美國貿(mào)易代表辦公室宣布延長對中國在技術轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權和創(chuàng)新方面的行為、政策及做法的301調(diào)查中的豁免期限。這些豁免原定于2025年5月31日到期，現(xiàn)已延長至2025年8月31日。

四、要點小結

燒堿：山東區(qū)域來看，小長假歸來，進入6月份山東區(qū)域存供應收窄預期，加上省內(nèi)需求端支撐，預計短期山東液堿報盤高位整理；華東區(qū)域來看因區(qū)域內(nèi)檢修暫未恢復，且6月份華東區(qū)域亦存檢修預期，非鋁需求需進一步利好刺激帶動，預估短期華東液堿行情穩(wěn)中上調(diào)。關注主力下游送貨量及裝置波動。

氧化鋁：幾內(nèi)亞撤銷采礦證政策擾動持續(xù)，疊加下月幾內(nèi)亞逐步步入傳統(tǒng)雨季，區(qū)域礦石供應或有所縮減，但同時需關注澳大利亞方向供應變化。而下游需求仍集中在電解鋁領域，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項目持續(xù)推進，對氧化鋁需求保持微幅增長。從供應來看，近期部分檢修式壓產(chǎn)陸續(xù)恢復，但多數(shù)大型氧化鋁企業(yè)暫未有規(guī)模性復產(chǎn)跡象，短期供應仍處于偏緊狀態(tài)，然而華北地區(qū)新投項目短期有望逐步釋放增量，同時需關注廣西某大型企業(yè)復產(chǎn)情況。預計短期國內(nèi)氧化鋁價格以穩(wěn)中偏強調(diào)整為主，價格運行區(qū)間在3250-3350元/噸。