一、銅價震蕩運行 ??銅板帶市場成交量下滑

截止本周五紫銅帶 T2 價格較上周下跌180元/噸，均價78000元/噸，T2紫銅帶加工費4200元/噸 ，黃銅帶H62 價格較上周上漲50元/噸，均價58950元/噸，H62黃銅帶加工費3000元/噸。

二、本周銅板帶產(chǎn)量出現(xiàn)下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.63萬噸，周度產(chǎn)能利用率在71.99%，周環(huán)比減少0.53%，本周訂單量1.33萬噸，周環(huán)比減少200噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周銅價震蕩運行，本周銅板帶企業(yè)開工率小幅下滑，銅板帶現(xiàn)貨價格變化不大，但多數(shù)終端企業(yè)以及貿(mào)易商上周拿貨較多，因此本周終端企業(yè)拿貨有限，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)新增訂單不多，因此銅板帶生產(chǎn)企業(yè)提產(chǎn)信心不高，整體來看，本周銅板帶產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

三、終端拿貨積極性下降 本周銅板帶企業(yè)新增訂單較少

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅價震蕩運行，周內(nèi)銅板帶現(xiàn)貨價格變化不大，但市場上觀望情緒較濃，加之上周終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購量較多，庫存相對有所提升，因此本周終端企業(yè)采購積極性不高，回歸正常剛需采購，加之黃銅板帶產(chǎn)品目前下游需求依舊不佳，整體采購量不多，但周五銅價下跌幅度相對較大，加之臨近周末，部分原料庫存較低的終端企業(yè)補庫積極性稍高，下單量稍有提高，但整體本周銅板帶市場成交量呈現(xiàn)小幅下降趨勢。

四、下周銅板帶市場供需或?qū)⑵踹\行

本周銅價震蕩運行，銅板帶市場成交表現(xiàn)一般，目前多數(shù)終端消費并不十分旺盛，日內(nèi)采購量出現(xiàn)一定下滑，因此本周銅板帶市場成交量出現(xiàn)下降，后市來看，進(jìn)入11月份末，臨近年底，終端消費較為低迷，市場上后市消費預(yù)期不高，加之今年春節(jié)假期較早，后市銅板帶消費或?qū)⒂兴禄?，因此下周銅板帶市場供需或?qū)⑵踹\行。

五、電解銅原料市場

價格：價格重心向下 ?現(xiàn)貨升水上調(diào)

本周天津市場現(xiàn)貨均價在74100元/噸左右，較上周均價74800元/噸下跌700元/噸，價格重心表現(xiàn)下移，市場現(xiàn)貨升貼水報價在貼80-升130元/噸區(qū)間，較上周下調(diào)，本周銅價與升水均小幅下跌。

供需：現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊 下游消費不佳

本周天津市場電解銅現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)略為緊張，檢修冶煉廠結(jié)束檢修正在投產(chǎn)準(zhǔn)備當(dāng)中，仍無貨源流出，市場現(xiàn)貨流通不多，故供應(yīng)表現(xiàn)不算充足。

本周銅價震蕩運行，整體表現(xiàn)重心下移，現(xiàn)貨升貼水報價卻逐步下調(diào)，市場現(xiàn)貨交易表現(xiàn)不佳，大多持貨商在上周高升水時積極出貨，本周庫存不多，同時整體市場升水下調(diào)，故出貨意愿不高；而加工企業(yè)大部分上周備貨充足，本周僅剛需采購，而下游企業(yè)多持觀望態(tài)度，采購動作遲緩。

預(yù)測：銅價將弱勢運行

本周市場消費較上周大幅下滑，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，天津市場大多企業(yè)均預(yù)測下周銅價下跌，故預(yù)計下周銅價偏弱運行，在73000-75000元/噸之間。

六、廢銅原料市場

截止本周五廣東市場電解銅74175元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅73028元/噸，2#銅70158元/噸，精廢差分別為1147元/噸、4017元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68760元/噸，較上個交易周下調(diào)740元/噸，下調(diào)幅度為1.06%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄61元/噸至1147元/噸，收窄幅度為5.05%，合理價差為1442元/噸，較上個交易周周五擴大1元/噸。

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價先揚后抑，廢銅價格隨之波動運行。上游貿(mào)易商的虧損區(qū)間雖有所收窄，但是市面可售現(xiàn)貨不多。同時，部分貿(mào)易商還有前期高價訂單未交單，現(xiàn)貨競價異常激烈。這也導(dǎo)致意圖低價補庫意圖拉低庫存的均價的貨商望而卻步，保持觀望待市。近期廠家的出價也難及貨商心里預(yù)期，部分貨商被迫選擇寄存以緩解資金壓力，市場貿(mào)易氛圍整體保持冷清。廢黃銅方面，本周銅價區(qū)間震蕩運行，廢黃銅價格周內(nèi)小幅波動。上游不少庫存較高的貨商仍處在虧損之中，出貨積極性明顯不高，多在逢低適量補庫，靜待市場回暖。而庫存較低的貨商則主要觀望后續(xù)市場走勢，近期不愿過多參與市場交易。

需求：廢紫銅方面，下游廠家近期基本處于采銷兩難的狀態(tài)，原料端由于連日耗庫后庫存壓力陡增，而市面廢銅價高量少，疊加成品端未見明顯起色，部分廠家被迫采取減產(chǎn)計劃，而年有沖量計劃的廠家為了保生產(chǎn)選擇跨區(qū)域調(diào)貨，存在一定的加價現(xiàn)象，但整體成交量有限。廢黃銅方面，隨著終端制冷企業(yè)需求的擴大，采購積極性顯著提升。受此積極影響，下游黃銅廠的成品訂單銷量呈現(xiàn)環(huán)比增長，出貨量亦較前有所提升，這一系列正面反饋推動了銅廠對廢黃銅原料的需求，且部分企業(yè)為收攏貨源，主動溢價采購。

七、市場熱點

1、“江銅110KV變電站、銅箔一廠高低壓配電室已進(jìn)行全方位檢查，符合110KV爐銅線111開關(guān)轉(zhuǎn)運行狀態(tài)，投運工作正式啟動……”日前，在江銅上饒華東工業(yè)園110kv變電站，隨著銅箔一廠一號線的送電結(jié)束，江銅110KV變電站完成合閘送電。?

據(jù)了解，該變電站占地4000多平方米，裝機容量達(dá)8萬千伏安，由江銅華東銅箔公司投資建設(shè)。項目成功投用，優(yōu)化了江銅園區(qū)電力傳輸通道，也為銅箔項目生產(chǎn)經(jīng)營提供了穩(wěn)定用電保障，打通了電力供應(yīng)的“大動脈”。?

建電力“引擎”，為生產(chǎn)提速。在總投資128億元的江銅（上饒）工業(yè)園項目內(nèi)，年產(chǎn)3萬噸鑄造材料、年產(chǎn)22萬噸銅桿、年產(chǎn)10萬噸鋰電銅箔三個項目已經(jīng)陸續(xù)完工交付，在上饒構(gòu)建起銅桿、銅鑄造、鋰電銅箔全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。眼下，700余名工人輪崗作業(yè)，加班加點趕制訂單，是名副其實的“用電大戶”，源源不斷、安全可靠的電力供應(yīng)尤為重要。?

為此，上饒經(jīng)開區(qū)招商、安商干部和相關(guān)部門積極行動起來，一邊找準(zhǔn)問題癥結(jié)、組織專家制定科學(xué)方案，一邊與供電公司溝通優(yōu)化程序，項目審批建設(shè)不斷刷新“進(jìn)度條”?！绊椖渴┕r遇到了一些問題和困難，例如施工現(xiàn)場地下管線復(fù)雜、地質(zhì)條件施工難、采購程序耗時長等等……好在有上饒經(jīng)開區(qū)積極協(xié)調(diào)，讓我們園區(qū)的變電站建設(shè)快速推進(jìn)、順利完工?！苯~華東銅箔副總經(jīng)理蔣少華如是說。?

同時，在送電過程中，江銅華東銅箔與華東工業(yè)園區(qū)指揮部、上饒市國網(wǎng)公司調(diào)控中心及相關(guān)施工單位成立項目團隊，制定了詳細(xì)的投運方案，明確工作流程與責(zé)任分工。

2、《科創(chuàng)板日報》11月19日訊（記者 余佳欣）“近幾年銅箔行業(yè)快速擴產(chǎn)，內(nèi)卷嚴(yán)重，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、供過于求和價格激烈競爭等情況，導(dǎo)致銅箔加工費大幅下降，目前加工費已進(jìn)入底部，部分產(chǎn)品加工費已有所回升。銅箔行業(yè)仍處于供過于求的情況，拐點還需等待產(chǎn)能出清。隨著市場競爭升級，銅箔廠商盈利能力大幅度下滑，中小廠商抗風(fēng)險能力較差，產(chǎn)能出清是未來發(fā)展趨勢，未來鋰電銅箔市場份額將向頭部企業(yè)集中?！痹?024年第三季度業(yè)績說明會上，嘉元科技在回答投資者問題時表示。

嘉元科技主要從事高性能電解銅箔的研究、制造、銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子電池、覆銅板和印制線路板行業(yè)，最終應(yīng)用在新能源汽車動力電池、儲能電池及3C數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。

今年前三季度，嘉元科技營收同比增加，但面臨虧損擴大局面。其中營收43.39億元，同比增加17.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤為-1.44億元，同比減少559.75%。

嘉元科技財務(wù)負(fù)責(zé)人廖國頌表示，該公司第三季度毛利率為2.30%，同比下降2.87個百分點。主要由于加工費下降、銅價大幅上漲及受客戶訂單影響產(chǎn)能利用率較上年同期下降造成單位成本增加等因素影響。

業(yè)績會上，對于多位投資者問及的“如何調(diào)整當(dāng)下加工費下降局面”時，嘉元科技方面表示，下游客戶對銅箔產(chǎn)品的性能要求不斷提高，該公司通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提供高抗拉高延等高技術(shù)產(chǎn)品，價格高于市場普通銅箔產(chǎn)品，從而提升整體加工費水平；同時積極開拓海外客戶，推進(jìn)與海外知名頭部客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過“區(qū)港聯(lián)動”“海鐵聯(lián)運”模式出口銅箔，進(jìn)一步推動銅箔產(chǎn)品的國際化銷售。

嘉元科技董事長廖平元表示，該公司時刻關(guān)注電池技術(shù)路線的發(fā)展變化，開展包括但不限于半固態(tài)、全固態(tài)電池不同技術(shù)路線，低空經(jīng)濟等所需新型負(fù)極集流體產(chǎn)品的相關(guān)研發(fā)及送樣，并取得一些突破，全固態(tài)及半固態(tài)電池所用銅箔已小批量供應(yīng)。

“同時圍繞現(xiàn)有電池技術(shù)迭代及不同應(yīng)用場景所需材料進(jìn)行研發(fā)，不斷優(yōu)化改進(jìn)傳統(tǒng)銅箔性能（如：強度、延展性、表面能等）、復(fù)合銅箔、微孔銅箔、單晶銅箔和新型特種箔材等前沿新技術(shù)研發(fā)、國內(nèi)外客戶送樣測試推廣工作。隨著固態(tài)電池技術(shù)的發(fā)展，能夠進(jìn)一步拓寬鋰電池的應(yīng)用場景，從而進(jìn)一步帶動負(fù)極集流體材料的需求量提升?！绷纹皆硎?。

廖平元在回答投資者問題時亦提及，該公司已生產(chǎn)供應(yīng)快充電池及高硅電池所需負(fù)極集流體銅箔。目前其4.5μm極薄鋰電銅箔實現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售。

3、海亮股份公告，稅務(wù)總局下發(fā)的2024年第15號公告《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》。此次出口退稅政策的調(diào)整，取消鋁材、銅材等產(chǎn)品出口退稅，主要涉及公司的銅管產(chǎn)品出口，且公司產(chǎn)品出口90%以上都是以進(jìn)料加工的方式展開，進(jìn)料加工業(yè)務(wù)模式是以加工費為稅基，受退稅調(diào)整影響很小。公司是行業(yè)最早展開全球化布局的企業(yè)，有著豐富的全球化經(jīng)驗和經(jīng)營能力應(yīng)對各種貿(mào)易、稅收政策的變化，新政出臺后，公司積極調(diào)整經(jīng)營策略，自2024年11月18日開始所有產(chǎn)品出口調(diào)整為來料加工或者進(jìn)料加工方式。