一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè)

截止2025年1月17日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析

（一）電解銅:

上周銅價(jià)重心繼續(xù)表現(xiàn)上移，周內(nèi)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，且滬粵價(jià)差相對(duì)前期收窄明顯。由于盤(pán)面高位運(yùn)行，下游加工企業(yè)整體備貨需求相對(duì)有限，加之訂單較少，市場(chǎng)需求表現(xiàn)明顯走弱跡象，部分持貨商挺價(jià)情緒有所減弱，現(xiàn)貨升水高位回落，目前由于市場(chǎng)到貨增量仍相對(duì)有限，因此國(guó)內(nèi)社庫(kù)累庫(kù)幅度較慢；后續(xù)來(lái)看，下周春節(jié)節(jié)假臨近，料市場(chǎng)交易活躍度逐漸減弱，同時(shí)部分貿(mào)易商存在年前清庫(kù)等動(dòng)作，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)表現(xiàn)下行為主。

（二）紫銅管：

從銅管市場(chǎng)近期情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)連續(xù)小幅減少，主要是下游需求除空調(diào)主機(jī)廠的長(zhǎng)單外，均出現(xiàn)不同幅度的下滑態(tài)勢(shì)。因此大型銅管企業(yè)與中小企業(yè)的生產(chǎn)情況不斷分化，中小企業(yè)的產(chǎn)量出現(xiàn)大幅減少，較大型企業(yè)的平穩(wěn)開(kāi)工，差距逐漸擴(kuò)大。進(jìn)入下周后，銅管企業(yè)放假進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求大幅承壓，后期銅管市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性低點(diǎn)，年后復(fù)工復(fù)產(chǎn)后再續(xù)接旺季的產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)。

（三）電解鋁：

上周滬鋁延續(xù)反彈節(jié)奏，即使周四回落至2萬(wàn)附近，但依然強(qiáng)勢(shì)收回跌幅并嘗試挑戰(zhàn)20500 元/噸關(guān)口，價(jià)格重心繼續(xù)上移。截至上周五，滬鋁主力收于 20400元/噸上方，下方底部基本夯實(shí)。盡管原鋁上漲幅度較大，但國(guó)內(nèi)廢鋁持貨商逐漸退市，廢鋁的短缺加劇，廢鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。所以對(duì)合金錠企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段ADC12價(jià)格只漲不跌，因?yàn)橐呀?jīng)處于純消耗原料庫(kù)存階段了，再行補(bǔ)庫(kù)難度較大。貿(mào)易商上周貨源依舊偏少，出貨價(jià)格積極跟漲，報(bào)價(jià)都在 20300元/噸之上，逢高小批量出售。

（四）冷軋:

上周全國(guó)冷軋板卷部分市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下跌，全國(guó)冷軋板卷價(jià)格均價(jià)上漲11元/噸。目前冷熱軋價(jià)差較大，冷軋價(jià)格相對(duì)處于高位，再加上市場(chǎng)需求逐漸萎縮，市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)大多以穩(wěn)為主?；久婵?，目前冷軋開(kāi)工率周環(huán)比上漲，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量周環(huán)比均再次下降，本周廠庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)上漲，總體庫(kù)存逐漸上漲。

（五）鍍鋅：

上周鍍鋅板卷現(xiàn)貨價(jià)格窄幅回升。一方面，宏觀基本面表現(xiàn)尚可，對(duì)于期貨價(jià)格形成拉動(dòng)作用，商家心態(tài)較好。另一方面，供應(yīng)出現(xiàn)一定幅度下滑，雖然當(dāng)前庫(kù)存出現(xiàn)回升，節(jié)前資源依舊相對(duì)較少，銷(xiāo)售壓力并不大。因此，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)一定回升局面。總的來(lái)看，庫(kù)存仍將因消費(fèi)放緩及成交不足而出現(xiàn)回升，現(xiàn)貨商家操作成交為主，本周鍍鋅板卷價(jià)格繼續(xù)上漲空間收窄。

（六）制冷劑:

以華東地區(qū)散水市場(chǎng)為基準(zhǔn)，制冷劑R32市場(chǎng)成交高位，收于43000-44000元/噸出廠，符合早間預(yù)期。截止發(fā)稿，制冷劑R32工廠主供合約訂單，新配額下發(fā)后市場(chǎng)惜售情緒相對(duì)強(qiáng)烈，出廠控制出貨，市場(chǎng)現(xiàn)貨填充有限?；炫涫袌?chǎng)近期推漲明顯，熱度高漲，市場(chǎng)獲悉中旬會(huì)有再次調(diào)價(jià)動(dòng)作，持貨商隨工廠挺價(jià)報(bào)盤(pán)信號(hào)謹(jǐn)慎觀望，出貨謹(jǐn)慎。出口市場(chǎng)，緊緊跟隨”咬死”內(nèi)貿(mào)高點(diǎn)，未來(lái)2025年外貿(mào)基本盤(pán)的“高調(diào)”姿態(tài)基本定型。制冷劑R32市場(chǎng)配額金貴及緊俏下，成為價(jià)格高位的最強(qiáng)輔助。制冷劑R32賣(mài)方角色舉足輕重，2025年一季度定價(jià)為全年“定盤(pán)星”，賣(mài)方市場(chǎng)全年強(qiáng)有力控量保價(jià)，合理控制配額布局，長(zhǎng)線布局2025年，新配額增量不會(huì)沖內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)，長(zhǎng)期看漲為主。

三、空調(diào)版塊數(shù)據(jù)回顧

（一）排產(chǎn)：1 月空調(diào)排產(chǎn)出爐，內(nèi)銷(xiāo)小幅下滑外銷(xiāo)增長(zhǎng)持續(xù)

奧維云網(wǎng)（AVC）最新排產(chǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)為649.4萬(wàn)臺(tái)，較去年內(nèi)銷(xiāo)實(shí)績(jī)同比下降4.3%。盡管以舊換新政策刺激空調(diào)消費(fèi)小幅上漲，但宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境沒(méi)有發(fā)生根本性改變，居民可支配收入增長(zhǎng)乏力，對(duì)耐用消費(fèi)品的需求趨于謹(jǐn)慎，需求不足依然是目前主要問(wèn)題，行業(yè)面臨一定增長(zhǎng)壓力；另一方面，時(shí)值深冬，臨近春節(jié)，進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，外加春節(jié)供應(yīng)鏈影響，綜合因素考量下，空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎。我國(guó)空調(diào)外銷(xiāo)排產(chǎn)達(dá)1033.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.8%。整體來(lái)看，空調(diào)出口一直延續(xù)著2023年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，成為我國(guó)2024年空調(diào)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的中流砥柱。

（二）出口：空調(diào)出口數(shù)據(jù)同比大幅增加 海外市場(chǎng)重要性逐年遞增

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月中國(guó)出口家用電器37,722萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.8%;1-11月累計(jì)出口409,868萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.3%。具體來(lái)看，11月出口空調(diào)375萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.3%;1-11月累計(jì)出口5,678萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)28.0%。

四、各原料市場(chǎng)展望

展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類(lèi)：目前銅價(jià)尚處于偏強(qiáng)震蕩之中，不過(guò)隨著后續(xù)市場(chǎng)擾動(dòng)因素的減少以及基本面上的支撐減弱，銅價(jià)的漲勢(shì)預(yù)計(jì)將有所放緩，存在階段性回調(diào)的空間，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)震蕩運(yùn)行為主，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在75300-76900元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9080-9320美元/噸，需關(guān)注匯率市場(chǎng)變動(dòng)帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)；鋁價(jià)方面，電解鋁延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。隨著周內(nèi)下游開(kāi)始提前放假，提貨量將大幅縮減，節(jié)前最后一周累庫(kù)拐點(diǎn)將現(xiàn)，預(yù)計(jì)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎、鋁價(jià)逐步止?jié)q企穩(wěn)；制冷劑后市來(lái)看，制冷劑R32短期內(nèi)有望出廠報(bào)價(jià)提振至44000-45000元/噸，短期內(nèi)容易觸達(dá)，預(yù)期偏強(qiáng)。

五、家電行業(yè)動(dòng)態(tài)及重點(diǎn)公司公告

（一）行業(yè)動(dòng)態(tài)

?1.1 產(chǎn)業(yè)在線：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)家用電器和制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)均將實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)?

根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線年度預(yù)測(cè)報(bào)告，2025年中國(guó)家用電器和中國(guó)制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)均將實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。其中，家用電器同比增長(zhǎng)2.8%，制冷空調(diào)增長(zhǎng)3.6%。細(xì)分產(chǎn)品來(lái)看，家用空調(diào)以3700多億的銷(xiāo)售規(guī)模和同比4.0%的增速成為決定整體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的基本盤(pán)，凈水器、中央空調(diào)、空氣源熱泵等品類(lèi)高于總體平均增速。

（二）重點(diǎn)公司公告

???2.1 ??當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月15日，美的沙特阿拉伯分公司（MideaSaudiArabiaCompany，簡(jiǎn)稱(chēng)MSA）在沙特利雅得正式開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著美的全球化布局再邁一步。 ????????????????????

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