一、再生鉛市場(chǎng)回顧

1月鉛價(jià)回落后震蕩運(yùn)行，截至1月27日1#鉛錠價(jià)格報(bào)16600元/噸，較2024年12月31日下跌125元/噸，跌幅0.75%。1#鉛錠月度均價(jià)為16633.33元/噸，環(huán)比下跌566.67元/噸，跌幅3.29%。再生鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，各品種月度均價(jià)下跌462-516元/噸不等。還原鉛月均價(jià)15686.11元/噸，環(huán)比下跌462.75元/噸，跌幅2.87%；再生精鉛月均價(jià)15783.33元/噸，環(huán)比下跌473.49元/噸，跌幅2.91%；再生精鉛含稅月均價(jià)16641.67元/噸，環(huán)比下跌516.28元/噸，跌幅3.01%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

消費(fèi)走弱，下游電池廠備貨意愿不及預(yù)期，剛需采購(gòu)為主，月內(nèi)再生鉛市場(chǎng)散單成交一般。上旬，鉛價(jià)高位回落，再生冶煉虧損加劇，煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，再生精鉛含稅普遍報(bào)平水至升水25元/噸出廠，精廢差倒掛，電池廠采購(gòu)傾向電解鉛，再生鉛散單交易偏淡，煉企以長(zhǎng)單交貨為主。中下旬，部分大型電池廠陸續(xù)開(kāi)始放假，放假時(shí)間早于往年，下游節(jié)前備貨逐步結(jié)束，整體備貨情況不及預(yù)期；煉企方面因虧損延續(xù)，再生鉛企業(yè)挺價(jià)惜售，加之月中旬便于企業(yè)開(kāi)始停產(chǎn)放假，散單報(bào)價(jià)逐漸減少，市場(chǎng)成交日漸清淡。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2025年1月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量27.07萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為41.99%，環(huán)比下降15.62%；1月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量21.81萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為38.97%，環(huán)比下降18.80%。本次調(diào)研涵蓋國(guó)內(nèi)65家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能759萬(wàn)噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025年1月產(chǎn)量（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較2025年12月下滑5.01萬(wàn)噸，環(huán)比降幅15.62%。據(jù)Mysteel調(diào)研，雖然1月整體產(chǎn)量環(huán)比下滑較多，但部分市場(chǎng)仍有增量貢獻(xiàn)，如重污染天氣影響邊際減弱，安徽市場(chǎng)企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)；安徽某煉企1月8日復(fù)產(chǎn)；江西某煉企技改投產(chǎn)，1月生產(chǎn)爬坡，產(chǎn)出逐步趨于穩(wěn)定。

而產(chǎn)量大幅下降有兩方面原因，一方面受春節(jié)假期影響，廣東、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)1月中旬便開(kāi)始停產(chǎn)放假，其他企業(yè)放假時(shí)間集中在1月20日至1月26日，且今年春節(jié)期間在產(chǎn)企業(yè)少，導(dǎo)致產(chǎn)量下滑明顯。另一方面，江蘇、安徽、湖北市場(chǎng)個(gè)別企業(yè)常規(guī)檢修，未有產(chǎn)出，且湖南、江西、貴州部分企業(yè)1月下旬放假+檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)至2月下旬。

三、節(jié)中鉛錠成品庫(kù)存大增

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025年1月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫(kù)存為6.15萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.66萬(wàn)噸，增幅76.22%。從近6年的情況來(lái)看，1月的成品庫(kù)存處于較高水平，高庫(kù)存的原因有：一是下游電池廠節(jié)前備貨意愿平平，且某電池廠春節(jié)放假時(shí)間較早，尤其某大型鉛蓄電池企業(yè)；二是再生冶煉虧損，企業(yè)挺價(jià)惜售，精廢差倒掛，再生鉛散單成交清淡；三是物流停運(yùn)，部分節(jié)中在產(chǎn)企業(yè)成品累庫(kù)。

四、下月預(yù)測(cè)

雖然安徽、江蘇地區(qū)部分企業(yè)檢修結(jié)束，2月5日前后恢復(fù)生產(chǎn)，將貢獻(xiàn)大部分增量。但2月春節(jié)假期影響持續(xù)，廣東、河北、安徽、江西、內(nèi)蒙古等地?zé)捚髲?fù)工時(shí)間集中在2月5日至2月9日（正月初八至正月十二），復(fù)產(chǎn)時(shí)間多在2月7日（初十）及元宵節(jié)后，加之貴州、湖南、江西市場(chǎng)部分企業(yè)檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)到月底，產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑。且2月企業(yè)可生產(chǎn)時(shí)間相對(duì)較短，整體來(lái)看，預(yù)計(jì)2月再生鉛產(chǎn)量或降至24.17萬(wàn)噸附近。