一、1月原生鉛產量大幅下滑

據Mysteel統(tǒng)計，2025年1月全國冶煉廠原生鉛產量為26.01萬噸，環(huán)比下降5.18%，同比下降5.11%。據調研1月份原生鉛產量減少主要受傳統(tǒng)節(jié)日假期部分企業(yè)放假以及檢修影響，具體如下：

1）湖南A企1月20日停產放假至2月5日。2）云南A企1月26日停產放假+檢修，預計持續(xù)四十天。3）湖南B企12月初開始檢修，1月雖有階段生產但較不穩(wěn)定，最新反饋預計2月中旬左右恢復生產。4）云南B企1月15日設備檢修，并于2月初結束，影響15-20日產量。5）青海A企1月初因設備故障檢修影響2-4日產量。6）江西A企月內因生產計劃原因于中旬開始維持減量生產。與此同時，月內也存有企業(yè)貢獻一定增量，其中湖南C企12月中旬因環(huán)保管控原因停產，1月2日恢復正常生產；廣東A企12月5日檢修，于1月14日恢復正常生產，兩企供應表現(xiàn)增加。

數據來源：鋼聯(lián)數據

二、春節(jié)前下游需求不及預期 1月鉛錠社會庫存小降

據Mysteel統(tǒng)計，2025年1月底全國5地總庫存為4.08萬噸，較2024年12月底鉛錠社會庫存共減少0.3萬噸。截止1月底，上海地區(qū)庫存增加500噸至5400噸，廣東地區(qū)庫存減少500噸至2200噸，江蘇地區(qū)庫存減少2500噸至7700噸，天津地區(qū)庫存增加1500噸至14500噸，浙江地區(qū)庫存減少2000噸至11000噸。

總體來看，供應端1月份原生鉛產量26.01萬噸，較2024年12月底減少1.42萬噸，主要是春節(jié)前部分煉企放假及煉企檢修減產所致。據市場調研反饋，今年下游電池廠春節(jié)放假時間較往年略有增加，整體采購積極性變弱，因此1月份鉛錠社會庫存維持小幅變化。展望后市，伴隨節(jié)后開工復產及物流恢復，供應端煉企恢復生產，需求端蓄企開工回暖相對冶煉企業(yè)落后，短期預計2月鉛錠社會庫存表現(xiàn)小增。

數據來源：鋼聯(lián)數據

三、下月預測

展望2月，因自然天數相對減少原因，企業(yè)生產時間不及1月，疊加調研統(tǒng)計存有個別企業(yè)計劃檢修影響，其中湖南某企反饋預計2月20日檢修，持續(xù)15-20天。云南某企1月26日停產檢修，持續(xù)約四十天，預計2月份將無產量貢獻。綜合來看，Mysteel調研統(tǒng)計預計2025年2月份產量較1月減少1.59萬噸至24.42萬噸附近。