【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20575元/噸,跌30元/噸，跌幅0.15%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2608美元/噸，跌18.5美元/噸，跌幅0.7%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（2月13日）鋼聯(lián)A00鋁錠無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20490-20530元/噸，均價(jià)20510元/噸，跌30元/噸。早盤滬鋁窄幅震蕩，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行，雖然累庫(kù)格局延續(xù)，出貨壓力仍存，但持貨商多選擇繼續(xù)挺價(jià)，交易途中偶有小幅下調(diào)，報(bào)價(jià)較前期變化不大，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，下游基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，開(kāi)始穩(wěn)步入市補(bǔ)貨，但量級(jí)尚未恢復(fù)至節(jié)前水平，整體交投數(shù)量仍相對(duì)有限。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20520-20540元/噸，均價(jià)20530元/噸，較上個(gè)交易日跌40元/噸。市場(chǎng)早期報(bào)升水10元/噸為主，成交尚可；市場(chǎng)中期主流報(bào)價(jià)維持升水，但升水10元/噸成交一般；市場(chǎng)后期主流下調(diào)至平水出貨，現(xiàn)貨成交尚可。現(xiàn)貨流通寬松，市場(chǎng)交投活躍度持續(xù)回溫，現(xiàn)貨成交尚可。

【宏觀資訊】央行發(fā)布2024年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告表示，下一階段，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，更好把握存量與增量的關(guān)系，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委，2025年要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，打好政策“組合拳”，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、投資、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、價(jià)格、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開(kāi)放舉措的協(xié)調(diào)配合。把經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評(píng)估，提高政策整體效能。

特朗普簽署對(duì)等關(guān)稅備忘錄，他表示通過(guò)其他國(guó)家運(yùn)送商品以避開(kāi)關(guān)稅的做法將不被接受；將考慮把采用增值稅制度的國(guó)家作為關(guān)稅對(duì)象；預(yù)計(jì)許多國(guó)家的關(guān)稅將保持不變；不要期待任何豁免；短期價(jià)格有可能上升。美國(guó)官員表示相關(guān)政策研究將在4月1日前完成，不排除全球統(tǒng)一關(guān)稅的可能性；關(guān)稅將考慮其他國(guó)家的匯率、稅收、關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘以及任何“不公平限制”。特朗普解釋對(duì)等關(guān)稅：意味著無(wú)論其他國(guó)家向美國(guó)征收多少關(guān)稅，我們也將向他們征收相同的關(guān)稅，不多不少。

美國(guó)1月PPI同比增幅為近兩年新高，但與PCE通脹相關(guān)部分顯溫和。繼昨日CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期后，美國(guó)1月PPI也堅(jiān)挺，數(shù)據(jù)大幅降低了美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)的預(yù)期。不過(guò)，由于構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)的PPI成分——金融和醫(yī)療保健服務(wù)在1月表現(xiàn)疲軟，“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”預(yù)計(jì)，核心PCE的漲幅將遠(yuǎn)低于CPI。市場(chǎng)對(duì)這份PPI報(bào)告反應(yīng)鴿派。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos：由于構(gòu)成PCE指數(shù)（金融和醫(yī)療服務(wù)分項(xiàng)）的PPI組成部分在1月份表現(xiàn)疲軟，美國(guó)1月核心PCE指數(shù)月率預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于昨日CPI月率的大幅漲幅。而1月份核心PCE若環(huán)比上升0.27%，將使核心PCE年率從2.8%降至2.6%。

【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel了解，2月13日河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交2筆，其中一筆3320元/噸成交0.3萬(wàn)噸，貿(mào)易商出電解鋁廠，流向四川；另一筆3320元/噸成交0.5萬(wàn)噸，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向四川。

興仁市25萬(wàn)噸銅鎂鋁鋁基電子電池新材料建設(shè)項(xiàng)目總投資10.1億元，預(yù)計(jì)2026年全面建成達(dá)產(chǎn)，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)超過(guò)50億元。據(jù)介紹，該項(xiàng)目主要生產(chǎn)高精鋁基材料，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源電池、電子基板、汽車零部件以及航空航天設(shè)備等。

2月12日，陽(yáng)新縣人民政府發(fā)布山東一凡金屬科技有限公司新增年產(chǎn)32萬(wàn)噸再生鋁合金材料項(xiàng)目（一期）竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收信息公示說(shuō)明，本項(xiàng)目在山東一凡金屬科技有限公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸再生鋁合金材料的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)建，利用已建成的1座再生鋁生產(chǎn)車間（含原料及成品倉(cāng)庫(kù)、生產(chǎn)附房等）、1座研發(fā)檢測(cè)中心、1座廢品倉(cāng)庫(kù)、配套的公輔工程及生產(chǎn)設(shè)備，在此基礎(chǔ)上啟動(dòng)備用核心設(shè)備，擴(kuò)建完成后共計(jì)8條再生鋁合金生產(chǎn)線。采用外購(gòu)鋁水、廢鋁帶鋁板（帶）、輪轂、鋁型材（含涂層）為主要原料，以熔化-調(diào)質(zhì)精煉-結(jié)晶-過(guò)濾-成型工藝，新增年產(chǎn)32萬(wàn)噸再生鋁合金材料，擴(kuò)建項(xiàng)目建成后可實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能47萬(wàn)噸/年再生鋁合金材料，包括43萬(wàn)噸高品質(zhì)鋁合金棒及4萬(wàn)噸高品質(zhì)鋁合金錠。目前4萬(wàn)噸高品質(zhì)鋁合金錠尚未生產(chǎn)，43萬(wàn)噸高品質(zhì)鋁合金棒正常生產(chǎn)。本次驗(yàn)收僅針對(duì)43萬(wàn)噸/年高品質(zhì)鋁合金棒進(jìn)行，作為項(xiàng)目的一期工程。

昆明陽(yáng)宗海風(fēng)景區(qū)2025年發(fā)展目標(biāo)：突出中鋁鋁箔新能源高精板帶箔項(xiàng)目的重大引領(lǐng)作用，全力做好項(xiàng)目的服務(wù)保障，確保年產(chǎn)17萬(wàn)噸鋁箔生產(chǎn)線2026年建成投產(chǎn)。圍繞其輻射作用發(fā)揮，提前布局“上下游”，鼓勵(lì)轄區(qū)內(nèi)鋁銅精深加工企業(yè)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，確保年內(nèi)有色金屬加工業(yè)產(chǎn)值增速不低于6%，產(chǎn)值達(dá)235億元以上。

2024年，南南鋁加工有限公司產(chǎn)品銷量首次突破20萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14％；其中，專項(xiàng)產(chǎn)品訂單量同比增長(zhǎng)204％，銷量同比增長(zhǎng)9％，實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升的良好局面。

2月12日，廣西壯族自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布關(guān)于廣西隆安和泰新材料有限公司綠色新材料產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的批復(fù)。氧化鋁系統(tǒng)主要建設(shè)120萬(wàn)噸/年氧化鋁生產(chǎn)線，以海外進(jìn)口鋁土礦為原料，采用拜耳法生產(chǎn)工藝，鋁土礦經(jīng)脫硅、溶出、分解分級(jí)后結(jié)晶產(chǎn)物氫氧化鋁部分經(jīng)烘干生產(chǎn)氫氧化鋁產(chǎn)品，部分經(jīng)焙燒生產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)品；產(chǎn)品規(guī)模為氧化鋁100萬(wàn)噸/年，氫氧化鋁30萬(wàn)噸/年。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國(guó)PPI緩和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的PCE通脹的擔(dān)憂，10年期美債收益率一度跳水10個(gè)基點(diǎn)。關(guān)稅落地滯后，黃金刷新日高，美元指數(shù)創(chuàng)兩周新低。中國(guó)央行：擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，促進(jìn)物價(jià)合理回升，密切關(guān)注海外主要央行貨幣政策變化，防范資金空轉(zhuǎn)，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性?；久娣矫妫娊怃X供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開(kāi)始下滑，物流已全面恢復(fù)，鋁錠社庫(kù)繼續(xù)壘庫(kù)，電解鋁廠內(nèi)庫(kù)存降幅明顯。國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開(kāi)工較假期前預(yù)期有所上升。綜合來(lái)看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)同步上漲。近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫(kù)周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。