2月20日 Mysteel再生鋁晨會紀要?

盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①市場監(jiān)管總局等五部門印發(fā)《優(yōu)化消費環(huán)境三年行動方案（2025-2027年）》，從消費供給提質(zhì)、消費秩序優(yōu)化、消費維權(quán)提效、消費環(huán)境共治、消費環(huán)境引領(lǐng)等五大行動著手，提振消費信心。②美聯(lián)儲公布1月貨幣政策會議紀要顯示，特朗普的初步政策建議引發(fā)了美聯(lián)儲對通脹上升的擔(dān)憂。③日本外長與美國國務(wù)卿會晤，尋求豁免于特朗普計劃實施的對等關(guān)稅。歐盟委員會主席馮德萊恩稱，對等關(guān)稅是朝錯誤方向邁出的一步，如果美方實施，歐盟將堅決回應(yīng)。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月20日電解鋁社會庫存為85.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月17日增加1.5萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國內(nèi)原鋁進口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內(nèi)原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內(nèi)原鋁累計進口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內(nèi)原鋁凈進口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價小幅上漲，近期再生鋁合金錠消費稍顯乏力，企業(yè)采購價格無跟漲動力，廢舊易拉罐價格基本保持不變。近幾日各市場及企業(yè)采購價格差距不大，供應(yīng)商更多還是選擇與老客戶合作，不論是質(zhì)檢還是貨款方面都更加放心。下游鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)隨著庫存補充完整，逐漸轉(zhuǎn)為按需采購，采購到貨表現(xiàn)也較好。綜合來看，昨日市場成交較好。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當前下游鋁合金錠企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，合金錠企業(yè)多以消耗庫存為主，短期來講合金錠企業(yè)采購壓力不大，但當前市場破碎生鋁流通貨源依舊不足，價格也較為堅挺，破碎生鋁市場整體成交較好，特別是廢鋁庫存較少的鋁合金錠企業(yè)采購積極性增加。

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再生鋁合金錠：昨日夜盤滬鋁小幅震蕩上行，昨日現(xiàn)貨A00鋁錠價格上漲。合金錠市場表現(xiàn)需求一般，ADC12市場均價依舊持續(xù)21000元/噸，較上一交易日持平。但下游開工率較低，認為ADC12價位處于高位，合金錠企業(yè)近期收貨有所好轉(zhuǎn)，市場貨源有所增多。進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格基本維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20400元/噸左右，持貨商正常出貨，下游逢低采購，高價成交受阻，整體成交較上一交易日有所增量。

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總結(jié)：短期鋁盤面表現(xiàn)偏強，但產(chǎn)業(yè)層面處于累庫周期，氧化鋁現(xiàn)貨價格將持續(xù)下跌恢復(fù)正常價位，以上因素限制價格上方空間，下游加工企業(yè)逐步復(fù)工，開工將恢復(fù)正常，預(yù)計鋁價區(qū)間震蕩運行。

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