進口礦方面：

截止2025年2月15日，Mysteel標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC指數(shù)-8.58—0.08美元/干噸，月均為-2.02美元/干噸，環(huán)比減少-156.3%，同比減少108.1%。Mysteel干凈銅精礦（25%）現(xiàn)貨價2326-2480美元/干噸，均價2408美元/干噸，環(huán)比上漲3.7%，同比增加12.6%。

2月份銅精礦現(xiàn)貨TC月均值呈下跌走勢，現(xiàn)貨市場整體活躍度有所抬升，現(xiàn)貨交易較為頻繁。上半月銅精礦現(xiàn)貨TC呈下降趨勢，供應(yīng)端方面，本月供應(yīng)緊張的市場情緒因印尼允許出口有所緩解，需求端對干凈礦的需求較為旺盛，整體而言，供應(yīng)與需求仍處于仍有缺口。進口成交方面，等大型貿(mào)易商以較低價格成交，某大型貿(mào)易商出貨TC -3， QP:M+4,船期：4月。負數(shù)成交的市場進一步拉低了市場的交易趨勢，截止到2月中旬，市場成交跌至TC-5,QP:M+5,船期：4月，現(xiàn)貨市場TC呈直線下降趨勢，買方市場壓力較大。同時，一些低品銅精礦，未經(jīng)浮選處理，品質(zhì)參差不齊，也開始逐漸流入市場。

Data: Mysteel?

國產(chǎn)礦方面：

截止2025年2月15日，20%品位銅精礦計價系數(shù)為94.1%，同比增加3.8個百分點，現(xiàn)貨均價14222元/干噸，環(huán)比上漲1.53%；23%品位銅精礦計價系數(shù)為96.6%，同比增加3.8個百分點，現(xiàn)貨均價16790元/干噸，環(huán)比上漲1.56%。

本月內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場活躍度保持穩(wěn)定，但現(xiàn)貨交易少。南方某礦企2月份出廠價系數(shù)下調(diào)0.5，顯示2月貨物市場需求不振。內(nèi)貿(mào)市場交易有限，市場活躍度度不高，，整體觀望情緒較濃，即期內(nèi)貿(mào)礦需求一般，部分市場參與者表示目前市場上計價系數(shù)報盤較混亂，且近期內(nèi)貿(mào)礦散單明顯增多，多為非洲、菲律賓貨物。

供應(yīng)方面：

2025年1月，全球銅精礦發(fā)運量366.5萬噸，環(huán)比下降14%，同比增長10%。多數(shù)國家發(fā)運量下滑，秘魯和墨西哥降幅顯著，而智利等部分國家同比增加明顯。智利發(fā)運量123.2萬噸，環(huán)比微降2%，同比大增20%，各港口發(fā)運量有增有減。秘魯發(fā)運量103.8萬噸，環(huán)比下降16%，同比增加22%，其中Callao港同比增加，而Ilo和Matarani港環(huán)比下降?？傮w來看，全球銅精礦發(fā)運量呈現(xiàn)分化趨勢，受政策、港口運營等多重因素影響。。

Data: Mysteel?

1月份，中國銅精礦庫存持續(xù)減少。16港銅精礦庫存平均值為98.4萬噸，環(huán)比下降21.5%，四周內(nèi)持續(xù)去庫，月中去庫幅度較大，月底到港量下降再次去庫。至1月底，庫存降至91.9萬噸，較上月減少22.7%。至2月7日，庫存進一步減少至87.8萬噸，較上月同期減少17.8%。

同時，中國冶煉廠的銅精礦廠內(nèi)庫存天數(shù)也有所下降，為16.1天，環(huán)比減少3.1%，同比增加1.8%。這主要是由于1月國內(nèi)部分冶煉廠按計劃生產(chǎn)，前期備貨逐漸消耗，導(dǎo)致原料庫存下降。

總體來看，1月份中國銅精礦市場供應(yīng)偏緊，庫存持續(xù)下降，冶煉廠原料庫存也有所減少，但同比仍有所增加。未來市場走勢需關(guān)注供應(yīng)端變化以及冶煉廠生產(chǎn)情況。

Data: Mysteel?

需求方面：

2025年1月，中國礦產(chǎn)粗銅產(chǎn)量78.3萬噸，環(huán)比下降7.7%，同比增加5.88%，受春節(jié)假期、品位下降、原料緊張等因素影響。當(dāng)月精銅與粗銅產(chǎn)量差為27.5萬噸，環(huán)比增加47.5%，同比下降2.6%。預(yù)計2月粗銅產(chǎn)量79.9萬噸，環(huán)比增加2.1%，同比增加7.22%，產(chǎn)量差為22.7萬噸，因無冶煉廠檢修且新項目正常產(chǎn)出。

市場干擾事件：

青藏高原大型銅礦：中國地質(zhì)調(diào)查局宣布發(fā)現(xiàn)儲量超2000萬噸的大型銅礦，占全國總儲量三分之二以上，預(yù)測資源潛力可達1.5億噸，中國已成為全球最大銅消費國和凈進口國。

阿曼恢復(fù)銅出口：歷經(jīng)30年關(guān)閉，阿曼恢復(fù)銅出口，首批900噸銅精礦出口，兩座礦山儲量約278萬噸，預(yù)計年產(chǎn)50萬噸銅礦石。

Marimaca Copper智利新發(fā)現(xiàn)：在智利發(fā)現(xiàn)Pampa Medina Norte礦床北部延伸，鉆探結(jié)果顯示大量氧化銅和輝銅礦礦化，計劃擴大勘探計劃。

綜上所述2025年2月，銅精礦市場預(yù)計將持續(xù)低迷，TC價格下行壓力猶存，現(xiàn)貨交易有所抬升。全球發(fā)運量下降，中國到港量將環(huán)比下降。粗銅產(chǎn)量降低，市場受緊張氣氛的干擾，未來走勢仍具不確定性。

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