【總結(jié)】

本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費小幅下移，市場間價差并不明顯；精銅桿企業(yè)發(fā)貨表現(xiàn)不錯，但新訂單增量有限；再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回升，貿(mào)易商出貨較為積極；精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅收窄。

隨著市場的完全恢復(fù)，市場交易熱度提升。精銅桿目前產(chǎn)銷活躍度有所增加，但新增訂單的增長相較于提貨速度略慢，后續(xù)若訂單無法進一步提升，后續(xù)精銅桿的生產(chǎn)積極性預(yù)計將有所下調(diào)，考慮到近期價格波動，逢低采買的節(jié)奏依然是主要趨勢；再生銅桿目前表現(xiàn)較近一階段不錯，但原料問題的難點依然存在，尤其是政策調(diào)整帶來的產(chǎn)銷節(jié)奏變化或?qū)⒃诤罄m(xù)體現(xiàn)，前期貿(mào)易商采購的貨源在近期迎來提貨期，需要關(guān)注后續(xù)的原料儲備和成品發(fā)運。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：加工費小幅下移 市場提貨表現(xiàn)回升

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體呈現(xiàn)下跌趨勢，市場間價差依然較低。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

華東一帶主流市場加工費報390-470元/噸，較2月14日下跌130元/噸；廣東市場加工費報200-400元/噸，較2月14日下跌130元/噸；天津市場加工費報450-500元/噸，維持不變。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周市場精銅桿企業(yè)生產(chǎn)一般，企業(yè)的生產(chǎn)連續(xù)性陸續(xù)恢復(fù)正常，不過依然存在個別企業(yè)檢修的情況。從企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)來看，企業(yè)基本已經(jīng)進入到正常生產(chǎn)水平，部分企業(yè)有意識地開始增加原料庫存，主要是為了應(yīng)對近期的提貨增長以及對于整體庫存水平的控制。但提產(chǎn)之后，個別企業(yè)的成品也隨之增加，因此近期精銅桿企業(yè)多表現(xiàn)為原料、成品庫存雙高。

本周長三角市場成交表現(xiàn)略有增加，隨著市場的恢復(fù)，交易在逐步地升溫，但近期價格變化較大，價格上漲對訂單的抑制作用依然存在，因此訂單多呈現(xiàn)階段性增長狀態(tài)。另外，隨著下游行業(yè)的陸續(xù)恢復(fù)，本周下游提貨表現(xiàn)有明顯增長，其中個別企業(yè)的發(fā)貨量環(huán)比近翻倍增長，但也要考慮到前值基數(shù)較低，因此這一增長背后所帶的絕對數(shù)量相比也僅處于中高位水平。從目前來看，一些高成品庫存的企業(yè)銷售壓力較大，存在一定的議價空間，市場新增訂單和提貨表現(xiàn)存在一定的差異性。

華南市場本周精銅桿整體零單成交情況相較上周有所下滑，長單出貨尚可。具體來看，本周銅價圍繞在高位震蕩，上半周銅價回落階段下游點價意愿較為不錯，但隨著價格逐步回升后，市場消費又恢復(fù)到觀望階段，換月后拿貨基本以長單為主，多數(shù)銅桿企業(yè)表示周內(nèi)零單成交量在100—300噸區(qū)間，僅個別企業(yè)表示由于下游老客戶復(fù)產(chǎn)訂單交貨集中采購銅桿，零單交易量較好，整體市場成交一般。最后，從消費來看，雖銅價持續(xù)走高，但由于華南市場線纜企業(yè)多有在做消費轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備，加之年后復(fù)產(chǎn)后訂單情況尚可，多數(shù)企業(yè)對2025年消費信心有所增強。

交投氛圍平淡，本周華北精銅桿市場出貨表現(xiàn)繼續(xù)承壓。據(jù)了解，目前較多下游企業(yè)反饋訂單量偏少，節(jié)后市場整體消費復(fù)蘇緩慢，在消費復(fù)蘇不及預(yù)期的情況下，終端企業(yè)拿貨意愿疲軟，本周市場交易基本為剛需補貨。區(qū)域內(nèi)銅桿企業(yè)反饋，周內(nèi)銅價重心上移明顯，但部分終端客戶對銅價看法與走勢背離，因交易多為暫估價訂單，而確定性訂單較少；在高銅價壓力下，?部分大型下游企業(yè)轉(zhuǎn)向使用再生銅桿，精銅桿競爭激烈。目前銅廠家普遍反饋出貨不暢，加工費承壓不斷下調(diào)。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2、再生銅桿市場：企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回升 貿(mào)易商出貨積極

本周再生銅桿價格運行重心有所下移，截至本周五市場主流價格報76650-76750元/噸，較2月14日下跌500元/噸，貿(mào)易商成交更為活躍。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)略有所回升，部分企業(yè)的生產(chǎn)線已從此前的單線生產(chǎn)陸續(xù)調(diào)整至多線生產(chǎn)，但考慮到目前原料儲備以及后續(xù)政策的調(diào)整，原料供應(yīng)矛盾又將再度體現(xiàn)。此外個別銅桿廠目前待交訂單壓力有所增加，在原料預(yù)期有壓力的背景下，后續(xù)生產(chǎn)延續(xù)性有一定的壓力。

本周江西再生銅桿市場整體表現(xiàn)不太理想。從實際情況來看，本周波動反復(fù)為銷售帶來了一定的阻礙，加之反向開票政策重新進入溝通階段，以及廢銅供應(yīng)偏緊致使的價格緊跟，導(dǎo)致多數(shù)江西再生銅桿企業(yè)成品報價偏高，初報盤階段成交普遍不佳，成交多集中在午后調(diào)價，單日成交量多在100—300噸不等。

廣東再生銅桿本周市場成交情況好壞參半。具體來看，本周價格反復(fù)波動，精廢桿差表現(xiàn)不一，故而在價差大幅縮窄的階段，多數(shù)貿(mào)易商選擇快速出貨，下游對低價貨源采購表現(xiàn)尚可，部分貿(mào)易商周內(nèi)單日成交量可錄得300—500噸不等；但在價差走擴的階段，貿(mào)易商可收貨源較少，市場成交反應(yīng)一般，下游則多以采購精銅桿長單為主以保障即時生產(chǎn)所需，市場再生銅桿成交量多在100噸左右。

本周華北再生銅桿市場交易熱度一般，節(jié)后下游企業(yè)整體開工率偏低，消費復(fù)蘇進程偏緩，因此市場成交表現(xiàn)相對分化，期銅盤面走勢對銅桿成交影響尤為明顯。周內(nèi)個別交易日銅價上漲時，在買漲不買跌的情緒刺激下，下游企業(yè)及貿(mào)易商拿貨積極，反之則選擇觀望、補貨動作暫緩，成交表現(xiàn)大相徑庭。此外，目前廢銅貨源仍較為緊張，因原料價高，較多銅廠反饋采買困難；在廢銅難以及時補充的情況下，原料采購與銅桿銷售不匹配，少部分銅廠承接新訂單意愿不強。

本周湖北再生銅桿市場維持弱穩(wěn)運行，成本壓力與原料短缺持續(xù)制約企業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。受銅價高位支撐，廢銅跟漲迅速，持貨商捂貨挺價情緒濃厚，報價普遍偏高，再生銅桿廠采購難度加大，部分企業(yè)因原料不足被迫控制出貨量，僅維持低庫存生產(chǎn)。下游線纜企業(yè)受成本傳導(dǎo)限制，接貨意愿低迷，市場觀望情緒加重。實際成交僅維持每日150—250噸區(qū)間。

本周東北銅桿市場交易熱度清淡依舊，由于本土消費復(fù)蘇較臨近市場緩慢，截至目前仍有相當(dāng)部分的終端企業(yè)尚未復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游企業(yè)整體訂單表現(xiàn)偏差，開工率處于較低水平。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商企業(yè)反饋，保阻桿銷售表現(xiàn)清淡，午間報價后下游詢盤問價清冷，且面臨周邊市場低價貨源廠沖擊，因此實際成交寥寥，日均僅錄得零星數(shù)件銅桿成品成交。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度小幅收窄

本周精廢銅桿價差微幅收窄，截至本周五江西市場精廢桿價差為1110元/噸，較2月14日收窄180元/噸。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿升貼水貼水幅度收窄，貿(mào)易商積極出售前期儲備貨源，截至本周五再生銅桿升貼水為貼水550元/噸，貼水較2月14日收窄160元/噸。

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【行業(yè)動態(tài)】

泓淋電力：公司目前已布局高速銅纜業(yè)務(wù)并計劃加大研發(fā)投入

泓淋電力2月20日在互動平臺回答投資者提問時表示，目前公司已通過控股深圳達為互聯(lián)科技有限公司布局高速銅纜業(yè)務(wù)，達為互聯(lián)已成功積累了安費諾、莫仕及泰科等一批優(yōu)質(zhì)客戶……點擊查看詳情

貴溪舉行陰極銅貿(mào)易合作簽約儀式

據(jù)貴溪發(fā)布公眾號消息，2月19日，貴溪臨港工貿(mào)有限公司與Minserve Sprl公司就6.3萬噸進口陰極銅合同在貴溪經(jīng)開區(qū)管委會舉行簽約儀式……點擊查看詳情

銅陵有色：金冠銅業(yè)分公司2024年實現(xiàn)出口及交割銅增利5600余萬元，創(chuàng)歷史新高

2024年，金冠銅業(yè)分公司累計備貨出口及交割銅19.96萬噸，實現(xiàn)增利5600余萬元，創(chuàng)歷史新高。過去一年，電銅價格整體呈上揚趨勢，年中電銅價格站上歷史高位，年內(nèi)價格波動率達到28%……點擊查看詳情

【相關(guān)品市場】

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數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【下周預(yù)測】

隨著市場的完全恢復(fù)，市場交易熱度提升。精銅桿目前產(chǎn)銷活躍度有所增加，但新增訂單的增長相較于提貨速度略慢，后續(xù)若訂單無法進一步提升，后續(xù)精銅桿的生產(chǎn)積極性預(yù)計將有所下調(diào)，考慮到近期價格波動，逢低采買的節(jié)奏依然是主要趨勢；再生銅桿目前表現(xiàn)較近一階段不錯，但原料問題的難點依然存在，尤其是政策調(diào)整帶來的產(chǎn)銷節(jié)奏變化或?qū)⒃诤罄m(xù)體現(xiàn)，前期貿(mào)易商采購的貨源在近期迎來提貨期，需要關(guān)注后續(xù)的原料儲備和成品發(fā)運。