一、市場(chǎng)綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

燒堿：山東32堿周均價(jià)926元/噸，環(huán)比下調(diào)5.12%。50堿周均價(jià)1596元/噸，環(huán)比下調(diào)1.97%。周內(nèi)山東液堿價(jià)格繼續(xù)走跌，主力下游采購(gòu)液堿價(jià)格下調(diào)2次，幅度達(dá)50元/噸，32堿送貨量持續(xù)高位下，省內(nèi)廠庫(kù)庫(kù)存整體降庫(kù)緩慢；高度堿高價(jià)位下，下游高價(jià)抵觸，多執(zhí)行前期訂單。

氧化鋁：2月27日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3350元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3385元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3355元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3380元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3440元/噸跌10元/噸。

【期貨市場(chǎng)】

燒堿：2月27日燒堿期貨價(jià)格上調(diào)，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2807元/噸，漲7元/噸，開(kāi)盤2818元/噸，最高2825元/噸，最低2791元/噸?？偝謧}(cāng)22萬(wàn)噸。

氧化鋁：2月26日氧化鋁期貨價(jià)格窄幅震蕩，截至夜盤收盤，主力2505合約收于3365元/噸，跌1元/噸，開(kāi)盤3382元/噸，最高3395元/噸，最低3352元/噸，總持倉(cāng)16.83萬(wàn)噸，日倉(cāng)差6195手；上期所氧化鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為11.59萬(wàn)噸。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：1、2025年2月28日山東液氯價(jià)格降100，執(zhí)行補(bǔ)貼500元出廠，報(bào)明天到液氯計(jì)劃。2、自2月28日起48%液堿價(jià)格漲50元，執(zhí)行現(xiàn)匯1480、承兌1500元/噸。

三、行業(yè)追蹤

1、截止2025年2月27日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)氧化鋁總庫(kù)存為385.9萬(wàn)噸，較上周（2025年2月20日）增加1.3萬(wàn)噸。本周國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，部分生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存略增，但因現(xiàn)貨流通量階段內(nèi)下降，促使下游提貨速度加快，電解鋁企業(yè)保持累庫(kù)狀態(tài)。

2、2月26日，由陜建基礎(chǔ)集團(tuán)第五工程公司承建的廣西防城港市港口鋁產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目樁基工程順利開(kāi)工，標(biāo)志著該重大項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。廣西防城港港口鋁產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目總投資200億元，項(xiàng)目依托特變電工自有的幾內(nèi)亞高品質(zhì)鋁土礦資源，規(guī)劃建設(shè)2條年產(chǎn)120萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線，并配套建設(shè)動(dòng)力車間、赤泥堆場(chǎng)及輸送管線等。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值340億元，將有效推動(dòng)廣西、防城港地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈。

3、近日，云南其亞金屬有限公司迎來(lái)發(fā)展歷程中的重要里程碑——電解車間順利完成系列電流升級(jí)至500KA的突破性任務(wù)，標(biāo)志著企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)工藝方面邁入發(fā)展新高度。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：下周山東市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前供需承壓，但3月區(qū)域內(nèi)檢修預(yù)期臨近，且需求面臨進(jìn)一步回溫，故整體窄幅調(diào)整，關(guān)注市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性消息釋放。下周華東區(qū)域氯堿企業(yè)的供應(yīng)狀況將較為寬松。由于主力區(qū)域行情出現(xiàn)下行趨勢(shì)，且非鋁下游僅維持剛需采購(gòu)，預(yù)計(jì)華東區(qū)域的液堿行情呈現(xiàn)趨弱調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

氧化鋁：雖然近期氧化鋁出口增加帶動(dòng)部分區(qū)域價(jià)格止跌反彈，但隨著海內(nèi)外價(jià)差收窄，市場(chǎng)對(duì)大規(guī)模出口的持續(xù)性存疑。當(dāng)前價(jià)格壓力主要來(lái)自于氧化鋁新投產(chǎn)能的釋放預(yù)期，需關(guān)注北方某大型企業(yè)在3-4月份的實(shí)際投產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，以及后續(xù)北貨南運(yùn)規(guī)模和流向等。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格窄幅調(diào)整，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3200-3450元/噸。