【期貨市場(chǎng)】國內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約報(bào)收20935元/噸,跌45元/噸，跌幅0.217%。國際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2688.5美元/噸，跌16.5美元/噸，跌幅0.61%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（3月14日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20880-20900元/噸，均價(jià)20890元/噸，較上個(gè)交易日跌10元/噸。市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸為主，少量平水出貨，現(xiàn)貨升水成交困難。市場(chǎng)中后期報(bào)平水為主，中期少量挺價(jià)升水10元/噸出貨，后期少量下調(diào)至貼水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交一般。盤面維持偏強(qiáng)震蕩，部分持貨商逢單邊獲利出貨，現(xiàn)貨流通寬松，但接貨方較為謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨為主，整體成交一般。

【宏觀資訊】人民銀行黨委召開擴(kuò)大會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，未來適度寬松的貨幣政策仍有充足的空間，面對(duì)內(nèi)外部宏觀形勢(shì)的不確定性，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時(shí)度效，讓政策空間在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮高效作用。

據(jù)央行：初步統(tǒng)計(jì)，2025年前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為9.29萬億元，比上年同期多1.32萬億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額320.52萬億元，同比增長7%。狹義貨幣(M1)余額109.44萬億元，同比增長0.1%。

中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，其中提到，持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。允許專項(xiàng)債券支持城市政府收購存量商品房用作保障性住房。落實(shí)促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策。適時(shí)降低住房公積金貸款利率。擴(kuò)大住房公積金使用范圍，支持繳存人在提取公積金支付購房首付款的同時(shí)申請(qǐng)住房公積金個(gè)人住房貸款，加大租房提取支持力度，推進(jìn)靈活就業(yè)人員繳存試點(diǎn)工作。

美總統(tǒng)特朗普周六簽署維持短期支出至9月30日的法案，避免美國聯(lián)邦政府“關(guān)門”。在參議院民主黨領(lǐng)袖舒默做出讓步后，參議院周五投票通過了支出法案。分析認(rèn)為，此舉避免了美國政府停擺，同時(shí)加劇了民主黨內(nèi)部關(guān)于如何應(yīng)對(duì)特朗普擴(kuò)權(quán)的激烈爭(zhēng)論。

美國消費(fèi)者信心創(chuàng)逾兩年新低，長期通脹預(yù)期創(chuàng)1993年以來最高。美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值57.9，創(chuàng)2022年11月以來的最低。3月的1年通脹預(yù)期初值4.9%，創(chuàng)2022年以來的最高水平；5年通脹預(yù)期初值為3.9%，為三十多年來的最高。消費(fèi)者對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的預(yù)期降至歷史最低水平。

歐洲市場(chǎng)巨震，德國執(zhí)政聯(lián)盟與綠黨就債務(wù)方案達(dá)成初步協(xié)議，下周將送交議會(huì)表決。歐債拋售加劇、歐股快速拉升，貨幣市場(chǎng)也下調(diào)了歐洲央行降息押注。

【行業(yè)追蹤】3月14日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，94美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

俄鋁3月15日晚間在港交所公告，于2025年3月13日，公司全資附屬公司（買方）與Pioneer公司集團(tuán)及KCap公司集團(tuán)（賣方）訂立協(xié)議，以分階段收購Pioneer Aluminium Industries Limited（目標(biāo)公司）股份。目標(biāo)公司為一間于印度注冊(cè)成立的公司，擁有并經(jīng)營位于印度安得拉邦的冶金級(jí)氧化鋁精煉廠，額定年產(chǎn)能150萬噸。賣方及買方均有意按其各自股權(quán)比例向目標(biāo)公司供應(yīng)鋁土礦及自目標(biāo)公司獲得氧化鋁。

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南某氧化鋁廠于今日進(jìn)行鍋爐檢修，停產(chǎn)一條氧化鋁生產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能40萬噸/年。預(yù)計(jì)停產(chǎn)周期15-20天，期間影響日產(chǎn)量1200噸左右。

截至3月14日，本周光伏組件（N型585W）市場(chǎng)均價(jià)為0.710元/瓦，即期制造成本約為0.734元/瓦，即期單瓦凈利約為-0.024元/W。價(jià)格方面，本周N型183組件價(jià)格上漲至0.710元/瓦。成本方面輔材電解鋁、玻璃及主材電池片價(jià)格上漲，成本上漲至0.734元/瓦。本周光伏組件環(huán)節(jié)凈利潤環(huán)比上漲0.006元/瓦。

2025年3月11日，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，對(duì)進(jìn)口自中國的鋁制電線電纜（Aluminum Wireand Cable）作出第一次反傾銷和反補(bǔ)貼快速日落復(fù)審終裁：若取消現(xiàn)行反傾銷措施，將會(huì)導(dǎo)致中國涉案產(chǎn)品以63.47%的傾銷幅度繼續(xù)或再度發(fā)生；若取消本案的反補(bǔ)貼稅，將導(dǎo)致中國涉案產(chǎn)品的補(bǔ)貼以33.44%—165.63%的稅率繼續(xù)或再度發(fā)生。

明泰鋁業(yè)：歐盟碳邊境稅政策實(shí)施臨近，公司再生鋁產(chǎn)品在碳減排方面優(yōu)勢(shì)較大，堅(jiān)定不移的持續(xù)推動(dòng)再生鋁業(yè)務(wù)發(fā)展。2024 年末，中國海關(guān)放開變形廢鋁進(jìn)口，支持再生鋁保級(jí)應(yīng)用企業(yè)發(fā)展。公司成立了再生鋁國際采購部，進(jìn)一步擴(kuò)大廢鋁采購來源，積極推廣再生鋁產(chǎn)品應(yīng)用，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)低碳發(fā)展。目前，公司產(chǎn)銷及在手訂單穩(wěn)定。1 月、2 月份銷量同比仍實(shí)現(xiàn)了增長。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普簽署維持短期支出至9月30日的法案，避免美國政府關(guān)門。歐洲市場(chǎng)巨震，德國執(zhí)政聯(lián)盟與綠黨就債務(wù)方案達(dá)成初步協(xié)議，本周將送交議會(huì)表決，市場(chǎng)削減歐洲央行降息押注。中國2月新增社融2.23萬億，新增人民幣貸款1.01萬億，M2余額320.52萬億元，同比增長7%，M2-M1剪刀差擴(kuò)大?；久娣矫?，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，需求端市場(chǎng)是否進(jìn)入旺季有待進(jìn)一步驗(yàn)證。綜合來看，全國社庫峰值已過，后續(xù)關(guān)注工廠新增訂單情況，本周海外宏觀擾動(dòng)較多，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)“先震蕩后上行”趨勢(shì)。