一、鋅精礦加工費(fèi)概述

3月鋅精礦加工費(fèi)維持回調(diào)趨勢。截止3月底，國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)回調(diào)至3200元/金屬噸附近。而進(jìn)口TC也隨之逐步上調(diào)，市場主流報(bào)價(jià)20-40美元/干噸。但是據(jù)市場反饋，在利潤影響下，近期進(jìn)口礦采購十分冷清，成交幾無，市場對于進(jìn)口礦采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，國產(chǎn)礦成交為主。

二、鋅精礦供應(yīng)情況

2.1鋅精礦產(chǎn)量情況

Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)130家重點(diǎn)鉛鋅礦企業(yè)（涉及鋅精礦產(chǎn)能300萬噸，全國占比約60%）2025年2月國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量15.66萬金屬噸，環(huán)比上漲0.73%，同比下跌2.36%。國內(nèi)鋅精礦2月份總產(chǎn)量17.58萬金屬噸。

分區(qū)域來看，2月國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量減量主要集中在內(nèi)蒙古和廣西地區(qū)。內(nèi)蒙古受季節(jié)性因素影響，礦山產(chǎn)量有所下滑。廣西主要受假期影響檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量下降。增量主要來自于華澳礦業(yè)，該礦山1月事故影響停產(chǎn)后于2月復(fù)產(chǎn)，貢獻(xiàn)了部分增量。

3月隨著天氣轉(zhuǎn)暖，國內(nèi)礦山逐漸復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將持續(xù)有小幅抬升。但是國內(nèi)供應(yīng)整體有限，后續(xù)供應(yīng)仍需關(guān)注進(jìn)口礦到貨情況。

2.2鋅精礦港口庫存情況

3月鋅精礦港口持續(xù)去庫。截止3月28日，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國5港鋅精礦港口庫存23.9萬噸，較上周減少1.5萬噸。本期除欽州港外，其余港口多以去庫為主。連云港鋅精礦庫存減少1萬噸，黃埔港庫存減少0.4萬噸，錦州港庫存減少0.3萬噸。欽州港少量到貨，鋅精礦庫存增加0.2萬噸。

三、鋅精礦需求情況

3.1鋅錠冶煉廠生產(chǎn)情況

據(jù)Mysteel鋅金屬團(tuán)隊(duì)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年2月國內(nèi)53家鋅冶煉廠（涉及年產(chǎn)能650萬噸）鋅產(chǎn)量（含部分煉廠合金量）42.81萬噸，環(huán)比減少3.71%，同比減少11.97%，較2月計(jì)劃值增加5.31%，產(chǎn)能利用率79.03%。其中37家原生鋅冶煉廠（涉及產(chǎn)能50萬噸）2月產(chǎn)量39.1萬噸，同比減少10.17%，環(huán)比減少3.83%。

2月區(qū)域性檢修影響產(chǎn)量，國內(nèi)鋅冶煉廠檢修主要集中在西南、華北和華中地區(qū)，檢修影響量約1.5萬噸。3月隨著生產(chǎn)天數(shù)增加和檢修減少，疊加利潤驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)量或超預(yù)期增長，供應(yīng)端增量逐步釋放。

3.2鋅錠冶煉廠原料庫存情況

3月國內(nèi)礦山逐步復(fù)產(chǎn)，加之港口庫存的補(bǔ)充，冶煉廠廠區(qū)原料庫存尚可。截止3月28日，Mysteel?統(tǒng)計(jì)樣本原生鋅冶煉廠鋅精礦庫存總量59.5萬實(shí)物噸，周環(huán)比增加2.1萬實(shí)物噸。

市場調(diào)研方面，內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)3100元/金屬噸到廠。廣西某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)3000-3200元/金屬噸到廠。四川某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)3500元/金屬噸到廠。湖南某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)3200元/金屬噸出廠。

四、鋅精礦市場展望

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2025年2月中國進(jìn)口鋅精礦46.14萬噸，環(huán)比增加16.28%，同比增加83.73%。2025年1-2月中國鋅精礦進(jìn)口量累計(jì)85.83萬噸，同比增加32.79%。在進(jìn)口礦的補(bǔ)充下，當(dāng)前鋅精礦貨源逐漸充裕，供應(yīng)稍顯寬松。整體來看，4月鋅精礦加工費(fèi)回調(diào)趨勢仍會(huì)維持，但是回調(diào)趨勢或有所放緩。