1、鋁價(jià)出現(xiàn)較大幅度下滑

4月份LME鋁價(jià)指數(shù)為71.1，較上月下降28.8個(gè)百分點(diǎn)，表明本月國(guó)際鋁價(jià)受美國(guó)關(guān)稅政策沖擊出現(xiàn)下滑。當(dāng)月特朗普對(duì)華加征34%-145%關(guān)稅引發(fā)國(guó)際鋁價(jià)劇烈震蕩，倫鋁一度跌至19530元/噸，滬鋁主力合約最低觸及19000元/噸。關(guān)稅通過(guò)貿(mào)易流扭曲加劇波動(dòng)，但基本面韌性限制跌幅。

2、M2(貨幣供應(yīng)量)小幅上升

貨幣供應(yīng)量指數(shù)為45.5，較上月增加6.9個(gè)百分點(diǎn)，基本保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，顯示貨幣政策環(huán)境對(duì)電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的貨幣環(huán)境未發(fā)生重大變化。

3、鋁冶煉投資指數(shù)上升

本月鋁冶煉投資指數(shù)上升至172.5，較上月上升。這可能是由于企業(yè)看好行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，加大了在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)改造和產(chǎn)能擴(kuò)張等方面的投入，預(yù)示著行業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平有望得到進(jìn)一步提升。

4、房地產(chǎn)業(yè)回升明顯，但其疲弱態(tài)勢(shì)并未得到根本改善

商品房銷售面積指數(shù)為-30.1，較上月下降-12.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)整體仍較為疲軟，房地產(chǎn)行業(yè)作為銅的重要下游應(yīng)用領(lǐng)域，其市場(chǎng)狀況的逐漸改善將對(duì)銅產(chǎn)業(yè)需求產(chǎn)生積極影響。

5、發(fā)電量指數(shù)有所下降

發(fā)電量指數(shù)下降至40.7，較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，表明工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)略有放緩，可能對(duì)鋁冶煉企業(yè)的能源供應(yīng)和生產(chǎn)成本產(chǎn)生一定積極影響。鋁冶煉行業(yè)是高耗能產(chǎn)業(yè)，電力供應(yīng)的穩(wěn)定性和成本對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要需關(guān)注后續(xù)電力供應(yīng)情況對(duì)行業(yè)的影響。

6、電解鋁產(chǎn)量指數(shù)上升，氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)出現(xiàn)下降

電解鋁產(chǎn)量指數(shù)上升至22.9，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出電解鋁生產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)需求和價(jià)格因素的驅(qū)動(dòng)下，適度增加了產(chǎn)量。氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)達(dá)到52.5，較上月下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，首次出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，這表明上年出現(xiàn)氧化鋁價(jià)格高漲趨勢(shì)得到緩解，市場(chǎng)逐漸回歸理性，產(chǎn)量隨之下降。與此同時(shí)，電解鋁廠家開(kāi)工率繼續(xù)保持，產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)。

7、行業(yè)效益保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

鋁冶煉行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)兩項(xiàng)指數(shù)均有所增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)4.0和37.6個(gè)百分點(diǎn)，表明鋁冶煉行業(yè)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力依然較強(qiáng)。企業(yè)通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)效率和加強(qiáng)成本控制等措施，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)了效益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

8、鋁材出口指數(shù)保持下降趨勢(shì)

鋁材出口總量指數(shù)降至-88.0，繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，已進(jìn)入“偏冷區(qū)間。近期受特朗普關(guān)稅政策擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋁材加工企業(yè)出口意愿減弱，導(dǎo)致鋁材出口量明顯下降。這對(duì)鋁冶煉行業(yè)的出口市場(chǎng)造成一定沖擊，企業(yè)需積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或?qū)で笃渌麌?guó)際市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以緩解出口壓力。

綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“偏熱”區(qū)間或重回“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。