【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20030元/噸，跌100元/噸，跌幅0.50%。國際市場：LME鋁3M報(bào)收2436美元/噸，持平。

【現(xiàn)貨市場】（5月19日）無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20210-20250元/噸，均價(jià)20230元/噸，跌50元/噸。早盤滬鋁弱勢震蕩下行，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)由穩(wěn)轉(zhuǎn)弱，庫存去化放緩，基仍維持較高位，使得持貨商加速出貨變現(xiàn)，下調(diào)報(bào)價(jià)出貨逐步增多，報(bào)價(jià)從升10元/噸調(diào)整至貼10元/噸，流通貨源轉(zhuǎn)為寬松，下游則謹(jǐn)慎觀望按需采購為主，中間商接貨積極性亦有所轉(zhuǎn)弱，逢低少量接貨交單，整體交投狀況欠佳。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)在20100-20120元/噸，均價(jià)20110元/噸，較上個(gè)交易日跌40。市場全程報(bào)平水為主，少量挺價(jià)升水10元/噸，平水現(xiàn)貨成交尚可，現(xiàn)貨升水成交很少。佛山市場現(xiàn)貨流通寬松，滬鋁回撤，持貨商略顯惜售，下游維持剛需接貨。整體成交尚可。

【宏觀資訊】消息人士：美國財(cái)政部預(yù)計(jì)在本周舉行G7財(cái)長會(huì)議上不會(huì)宣布任何貿(mào)易協(xié)議。

美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克在接受CNBC采訪時(shí)表示，他仍然擔(dān)心關(guān)稅導(dǎo)致的通貨膨脹，但仍預(yù)計(jì)今年將降息25個(gè)基點(diǎn)。他說，降息的次數(shù)將取決于事情的發(fā)展，關(guān)稅的細(xì)節(jié)肯定會(huì)很重要。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年4月份，70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平或略降，同比降幅均持續(xù)收窄。4月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，在各項(xiàng)促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)政策作用下，今年以來我國房地產(chǎn)市場繼續(xù)朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)，部分一二線城市交易有所恢復(fù)，房價(jià)運(yùn)行總體穩(wěn)定。但也要看到，當(dāng)前房地產(chǎn)市場總體仍在調(diào)整轉(zhuǎn)型過程中，剛性和改善性需求仍待釋放，部分地區(qū)房地產(chǎn)去化壓力依然較大，促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)仍需繼續(xù)努力。

中國商務(wù)部：美方行為嚴(yán)重破壞中美日內(nèi)瓦高層會(huì)談共識(shí)，要求美方糾偏糾錯(cuò)。

【行業(yè)追蹤】5月19日，索通發(fā)展公告稱，公司與阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)公司（EGA）已簽署《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》，確認(rèn)了備忘錄簽署以來的合作進(jìn)展，包括完成可行性研究、與政府機(jī)構(gòu)達(dá)成關(guān)鍵條款等。根據(jù)協(xié)議，合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為索通發(fā)展持股55%，EGA持股45%，計(jì)劃在阿聯(lián)酋建設(shè)陽極生產(chǎn)廠，一期產(chǎn)能30萬噸/年，二期考慮新增30萬噸/年產(chǎn)能。項(xiàng)目選址、相關(guān)協(xié)議框架條款等預(yù)計(jì)在2025年達(dá)成一致，建設(shè)將于2026年第二/三季度開始，2028年第二/三季度末開始商業(yè)化生產(chǎn)。該協(xié)議為戰(zhàn)略性、框架性約定，不具有法律約束力，合作后續(xù)進(jìn)展存在不確定性。

淄博軒策電纜有限公司擬建年產(chǎn)2000噸鋁合金型材項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評價(jià)文件作出審批意見的公示階段。項(xiàng)目總投資5650萬元，購置鋁棒加熱爐、擠壓機(jī)、擠壓機(jī)配套模具爐、冷床、整形機(jī)、鋸床、時(shí)效爐、拋光機(jī)、噴砂機(jī)、沖床、CNC加工中心、銑床、數(shù)控車床、煲模堿液回收循環(huán)一體機(jī)等設(shè)施。項(xiàng)目建成后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2000噸鋁合金型材護(hù)欄及門框的生產(chǎn)能力。

鄭州達(dá)烽鋁業(yè)有限公司擬建年產(chǎn)20000噸鋁冷精軋板、帶生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目擬投資10012萬元，目前處于環(huán)境影響評價(jià)文件受理的公示階段。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：消息人士：美國財(cái)政部預(yù)計(jì)在本周舉行G7財(cái)長會(huì)議上不會(huì)宣布任何貿(mào)易協(xié)議。中國商務(wù)部：美方行為嚴(yán)重破壞中美日內(nèi)瓦高層會(huì)談共識(shí)，要求美方糾偏糾錯(cuò)?；久娣矫妫杀径?，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)處于低位，市場可流通現(xiàn)貨呈現(xiàn)階段性偏緊局面，并且部分下游鋁廠采購補(bǔ)庫意愿仍較強(qiáng)，目前對現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小升水的接受度有所提升。供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中。消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工情況不一，鋁錠去庫速度減緩。受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。綜合來看，中美關(guān)稅博弈推進(jìn)利好進(jìn)展，已經(jīng)帶動(dòng)盤面上挺，國內(nèi)鋁錠持續(xù)庫存去化給予鋁價(jià)支撐，但需求旺季進(jìn)入尾聲，光伏受“531”政策影響，訂單下滑明顯，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋁價(jià)震蕩為主。重點(diǎn)關(guān)注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化。