Mysteel調(diào)研：2025年?春節(jié)期間白銀企業(yè)生產(chǎn)及放假情況
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2025年農(nóng)歷春節(jié)將近，進(jìn)入2025年以來(lái)，國(guó)內(nèi)銀價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，白銀期現(xiàn)基差震蕩下行，從年初56元/千克收窄至1月17日收盤(pán)報(bào)42元/千克。短期消息面和資金面擾動(dòng)，海外宏觀影響事件較頻繁，美國(guó)總統(tǒng)換屆引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，對(duì)價(jià)格后續(xù)影響需持續(xù)觀察。近期Mysteel貴金屬團(tuán)隊(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)十余家白銀企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研結(jié)果如下：
| 企業(yè)類(lèi)型 | 省份 | 放假時(shí)間 | 復(fù)產(chǎn)時(shí)間 | 節(jié)后預(yù)測(cè) | 具體情況 |
| 冶煉企業(yè)A | 河南 | 1.28 | 2.5 | 看漲為主，主要考慮實(shí)際庫(kù)存 下降和2025年通脹預(yù)期 |
假期期間生產(chǎn)正常，發(fā)貨暫停，行 政管理和銷(xiāo)售按法定假期放假 |
| 冶煉企業(yè)B | 河南 | 1.28 | 2.5 | 陽(yáng)極泥供應(yīng)偏緊格局短期看難 以改變，預(yù)計(jì)價(jià)格支撐較強(qiáng) |
冶煉端假期期間維持產(chǎn)量，銷(xiāo)售端 按法定假日放假，本周需求一般 |
| 冶煉企業(yè)C | 山東 | 1.25 | 2.5 | 易漲難跌，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格區(qū) 間下沿價(jià)格接受度較好，近期 價(jià)格抬升需求暫緩 |
冶煉端假期停產(chǎn)檢修，行政管理1月 25日放假，礦山同步，2月5日復(fù)產(chǎn) |
| 貿(mào)易商A | 山東 | 1.28 | 2.5 | 比較看好白銀貴金屬屬性，支 撐較強(qiáng) |
目前上游礦山發(fā)貨已停止，現(xiàn)貨貿(mào) 易正常，下游接貨需求較好，節(jié)前 有補(bǔ)庫(kù)需求 |
| 貿(mào)易商B | 山東 | 1.25 | 2.5 | 當(dāng)前影響價(jià)格的外部不確定因 素較多，保持觀望，中長(zhǎng)期看 高位震蕩 |
1月后半月下游需求相對(duì)清淡，但貿(mào) 易量基本維持平穩(wěn)，交易到24日 |
| 貿(mào)易商C | 上海 | 1.25 | 2.5 | 價(jià)格下方存在支撐，預(yù)計(jì)回調(diào) 空間不大，2025年預(yù)計(jì)再度接 近2024年高位 |
1月上旬需求尚可，節(jié)前最后兩周成 交清淡，下游剛需備貨為主 |
| 貿(mào)易商D | 上海 | 1.25 | 2.5 | 積極看漲貴金屬 | 計(jì)劃24日后基本停止點(diǎn)價(jià)開(kāi)始放假 。1月下游新訂單慘淡，以執(zhí)行前期 訂單為主 |
| 貿(mào)易商E | 上海 | 1.28 | 2.5 | 主要取決于宏觀因素，現(xiàn)階段 保持謹(jǐn)慎觀望 |
貿(mào)易正常，本周下游點(diǎn)價(jià)偏少 |
| 貿(mào)易商F | 福建 | 1.25 | 2.5 | 2025年供需預(yù)期持穩(wěn)，海外宏 觀會(huì)是影響價(jià)格的主要因素 |
節(jié)前最后一周貿(mào)易基本結(jié)束，主要 進(jìn)行一些尾款和結(jié)算業(yè)務(wù)。年前下 游需求清淡 |
| 貿(mào)易商G | 廣東 | 1.28 | 2.5 | 白銀溫和看漲 | 目前臨近假期，疊加近期價(jià)格反彈 接貨需求一般，根據(jù)法定假日正常 放假 |
| 加工企業(yè)A | 福建 | 1.23 | 2.5 | 一季度價(jià)格在7500上下震蕩調(diào) 整，后期需觀察內(nèi)外經(jīng)濟(jì)對(duì)工 業(yè)需求影響 |
目前仍在爬產(chǎn)階段，下游訂單也較 穩(wěn)定。過(guò)年不留過(guò)多庫(kù)存，23號(hào)基 本停工放假 |
| 加工企業(yè)B | 江蘇 | 1.24 | 2.5 | 暫時(shí)觀望 | 原料采購(gòu)1月上旬基本結(jié)束，23日停 工休假 |
| 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel | |||||
總結(jié)：臨近年關(guān)，國(guó)內(nèi)白銀冶煉企業(yè)大多維持正常生產(chǎn)，陽(yáng)極泥原料儲(chǔ)備偏緊，精礦原料穩(wěn)定。少部分冶煉企業(yè)考慮下游需求情況，借節(jié)假日停產(chǎn)檢修。貿(mào)易商基本按法定節(jié)假日放假，但大部分自1月中旬以來(lái)，新訂單清淡，以執(zhí)行前期訂單為主。貿(mào)易商大部分人員25日開(kāi)始放假，少量值守崗位至27日。加工企業(yè)則普遍停產(chǎn)較早，考慮近期價(jià)格偏高，下游接受度不佳，多數(shù)選擇提前至23或24日放假，沒(méi)有儲(chǔ)備過(guò)多原料庫(kù)存。
關(guān)于節(jié)后行情預(yù)測(cè)方面，行業(yè)參與者對(duì)2025年貴金屬價(jià)格以看漲為主。在調(diào)研的12家企業(yè)當(dāng)中，2家積極看漲，4家謹(jǐn)慎看漲，其他多數(shù)看震蕩并保持觀望，認(rèn)為后續(xù)價(jià)格變化主要取決于通脹預(yù)期和海外宏觀及重大突發(fā)事件，以及內(nèi)外經(jīng)濟(jì)對(duì)白銀工業(yè)需求帶來(lái)的影響。但受訪(fǎng)者基本認(rèn)同貴金屬下方支撐較強(qiáng)，價(jià)格回調(diào)空間有限。Mysteel預(yù)計(jì)2025年滬銀價(jià)格支撐在7000-7400元/千克，偏強(qiáng)震蕩為主。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel