截止本周五廣東市場電解銅76910元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅75189元/噸，2#銅72207元/噸，精廢差分別為1721元/噸、4703元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為70660元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)40元/噸，下調(diào)幅度為0.06%。本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄176元/噸至1721元/噸，收窄幅度為9.28%，合理價(jià)差為1469元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄5元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：廢銅市場供應(yīng)趨緊 貿(mào)易情緒保持低迷

廢紫銅方面，本周銅價(jià)保持偏弱震蕩，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，市場整體交投活躍度低迷。上游貿(mào)易商情緒不振，實(shí)際成交不多。銅價(jià)的持續(xù)下滑導(dǎo)致中小散戶出貨意愿減弱，廢銅現(xiàn)貨流通趨緊。同時(shí)，持有少量庫存的貿(mào)易商因成本均價(jià)較高，面臨貿(mào)易利差縮小的困境，加之廠家報(bào)價(jià)偏低，整體出貨不暢。

廢黃銅方面，廢黃銅價(jià)格本周無明顯波動(dòng)。上游貨商反映貿(mào)易利潤空間有限，市場現(xiàn)貨供應(yīng)減少，導(dǎo)致貨商在補(bǔ)充庫存時(shí)需適當(dāng)加價(jià)，但多數(shù)貨商為規(guī)避虧損風(fēng)險(xiǎn)，提價(jià)意愿保守。

需求：廠家產(chǎn)銷表現(xiàn)雙弱 原料需求明顯受限

廢紫銅方面，下游廠家本周產(chǎn)銷雙弱。原料供應(yīng)緊張成為制約廠家生產(chǎn)的關(guān)鍵因素，廢銅價(jià)格高且供應(yīng)量少，進(jìn)一步加大了廠家的采購難度。盡管精廢價(jià)差仍具優(yōu)勢，但下游消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，廠家成品訂單不佳，對(duì)高價(jià)廢銅的接受度有限。僅少部分廠家為交付前期訂單，加大采買力度，頻繁調(diào)整報(bào)價(jià)進(jìn)行原料補(bǔ)庫。

廢黃銅方面，終端需求保持旺盛態(tài)勢，不過普遍采取精挑細(xì)選、價(jià)比三家的策略。這導(dǎo)致下游黃銅廠雖訂單量表現(xiàn)不俗，而實(shí)際利潤卻較為微薄。對(duì)于部分大廠而言，尚能薄利多銷，維持采購動(dòng)作，但對(duì)部分小廠則面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，采購端表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

預(yù)測

宏觀方面，特朗普稱預(yù)計(jì)將很快對(duì)歐盟征收25%的關(guān)稅，涵蓋汽車和其他商品；歐盟表示將對(duì)美國的關(guān)稅立即做出堅(jiān)決回應(yīng)；特朗普對(duì)有關(guān)墨西哥和加拿大關(guān)稅實(shí)施時(shí)間的表態(tài)有矛盾?；久妫?a target='_blank' style='color:#3861ab'>銅精礦加工費(fèi)(TC)持續(xù)下降，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，國內(nèi)電解銅庫存增至26.01萬噸，累庫幅度放緩，下游銅桿、線纜企業(yè)開工率回升，但消費(fèi)復(fù)蘇仍顯乏力，市場以剛需采購為主，成交偏弱?？傮w來看，目前持續(xù)累庫、弱消費(fèi)及宏觀不確定性抑制銅價(jià)上漲空間，短期滬銅或繼續(xù)維持震蕩格局。