一、原材料品種價格監(jiān)測

截止2025年2月28日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下：

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、原材料基本面情況簡析

（一）電解銅:

上周銅價重心下移，周內(nèi)表現(xiàn)偏弱運行為主，但臨近月底，下游加工企業(yè)采購需求難有起色，日內(nèi)表現(xiàn)謹慎觀望情緒，市場消費仍較為疲弱，同時由于冶煉廠仍有陸續(xù)發(fā)貨，社庫延續(xù)累庫趨勢，市場供應壓力仍存，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)孱弱。然考慮到目前近月合約維持Contango結(jié)構(gòu)運行，部分持貨商 月底挺價情緒有所顯現(xiàn)，且存在看后市升水情緒，因此現(xiàn)貨升水企穩(wěn)區(qū)間運行為主。

（二）紫銅管：

上周銅管價格小幅走低，一方面部分企業(yè)加工費窄幅調(diào)整，保障接單數(shù)量。另一方面，銅價重心小幅回落，銅管企業(yè)順勢降低售價吸引訂單。對于后續(xù)銅管價格走勢，企業(yè)的預期為小幅偏強，銅管市場臨近3月旺季，銅管企業(yè) 積極生產(chǎn)備貨。

（三）電解鋁：

電解鋁技改及置換項目穩(wěn)步推進中，整體供應端相對穩(wěn)定。截止2月27日廠內(nèi)鋁錠庫存總計15.9萬噸，持續(xù)下降中，在途數(shù)據(jù)預計峰值已過，但全國鋁錠社庫維持一定壘庫速度。近期下游工廠逢低剛需采買，中間商快進快出。綜合來看，社庫壘庫幅度不減，后續(xù)關注工廠新增訂單情況，本周國內(nèi)外宏觀集中發(fā)布，預計鋁價短期偏弱震蕩。

（四）冷軋:

上周冷軋開工率周環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量周環(huán)比持續(xù)小幅上漲，本周廠庫持續(xù)下跌，社會庫存仍以上漲為主，但總體庫存出現(xiàn)窄幅降庫，冷軋總體庫存在本周由漲轉(zhuǎn)降。市場方面，本周黑色期貨震蕩運行，市場交投氛圍一般。市場方面，下游終端采購節(jié)奏有所改變，多是隨用隨采，少有大批備貨需求，市場成交也是低位為主，市場整體表現(xiàn)不溫不火。

（五）鍍鋅：

上周已是春節(jié)后正式復工的第四周，庫存增速明顯放緩，從當前庫存水平看，依舊低于往年同期，因此整體庫存壓力不大。目前鍍熱價差依舊維持在高位水平，因此鍍鋅板卷鋼廠生產(chǎn)積極性有所上升，產(chǎn)能利用率也已經(jīng)回歸至正常水平。市場操作上以出貨回籠資金為主，并不會大幅拉漲價格。已經(jīng)是2月底，市場需求逐漸恢復當中，心態(tài)仍相對謹慎。

（六）制冷劑:

上周以華東地區(qū)散水市場為基準，制冷劑R32市場華東主流大廠更新報盤，收于45000元/噸出廠，現(xiàn)貨市場實單向45000靠攏，外貿(mào)前期外貿(mào)報價參考45000元/噸，緩幅成交。截止發(fā)稿，制冷劑R32工廠主供合約訂單，基本保持產(chǎn)、銷、存相對動態(tài)平衡?；炫銻410a強勢利好，市場跟隨單工質(zhì)同比例提振報價，且實單推進要快于單工質(zhì)，反作用于單工質(zhì)促成交。近期，新一輪報價名牌，刺激市場拿貨競速成交，市場反饋高價預定熱度頗高，訂單戰(zhàn)績頗豐。制冷劑R32賣方市場緊密操盤遞單下內(nèi)外貿(mào)市場均剛需拿貨緊密銜接。

三、空調(diào)版塊數(shù)據(jù)回顧

（一）排產(chǎn)：3月空調(diào)排產(chǎn)雙位數(shù)增長，政策與市場雙驅(qū)動

空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)一直是行業(yè)發(fā)展的重要風向標。據(jù)奧維云網(wǎng)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月空調(diào)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總量達到2314萬臺，這一數(shù)字背后，是內(nèi)銷與出口市場的協(xié)同增長。其中內(nèi)銷排產(chǎn)同比增長10.6%；出口排產(chǎn)同比增長9.3%。亮眼的數(shù)據(jù)不僅反映出當下空調(diào)市場的活力，更暗示著背后諸多復雜的市場因素與行業(yè)發(fā)展趨勢。

（二）出口：海外市場需求復蘇?空調(diào)出口同比增長17.0%

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，出口市場表現(xiàn)強勁。2025年1月家用空調(diào)出口量1052.1萬臺，同比增長17.0%，成為拉動市場增長的主要動力。出口增長主要受海外市場需求復蘇影響，全球經(jīng)濟回暖，帶動了空調(diào)等家電產(chǎn)品需求上升。同時也得益于中國制造優(yōu)勢，中國家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價比高，在國際市場競爭優(yōu)勢顯著。此外，美國關稅提高的預期也在一定程度上推進了今年出口訂單的啟動進度。

四、各原料市場展望

展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅的國內(nèi)庫存拐點將近，市場對于后續(xù)價格的預期整體偏強，不過消費的進賬并不理想，這或許會影響到價格上漲的表現(xiàn)。當前基本面對銅價的支持依然較強，尤其是來自供給端，價格的上漲還需等待新一輪的助推力，預計下周銅價延續(xù)高位震蕩走勢，等待新一輪的提振帶來價格上漲的勢頭，預計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在76000-78500元/噸，LME銅運行區(qū)間在9300-9650美元/噸；鋁價方面，上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢，社庫壘庫幅度不減，后續(xù)關注工廠新增訂單情況，本周國內(nèi)外宏觀集中發(fā)布，預計鋁價短期偏弱震蕩；制冷劑后市來看，R32賣方市場緊密操盤遞單下內(nèi)外貿(mào)市場均剛需拿貨緊密銜接，制冷劑R32有望提振至46000-46500元/噸，預期偏強，等待消息面指引。

五、家電行業(yè)動態(tài)及重點公司公告

（一）行業(yè)動態(tài)

1.1特朗普宣布關稅加至45%，白電壓力驟升

美國政府宣布自3月4日起，將在現(xiàn)有對華關稅基礎上新增10%附加稅項。疊加2019年"301條款"生效的25%關稅及年初已實施的10%稅率，我國輸美白電產(chǎn)品適用關稅稅率將達到45%-47.2%的高位。

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，不同品類關稅傳導差異顯著：家用空調(diào)作為受沖擊最大品類，綜合稅率將躍升至45%以上；冰箱冷柜關稅同步遵從最新調(diào)整，區(qū)間值為45%-46.9%；洗衣機因歷史反傾銷豁免與產(chǎn)業(yè)調(diào)整，稅率調(diào)整至21.8%-28.9%，但大型洗衣機產(chǎn)品存在49.72%的反傾銷稅。

（二）重點公司公告

??2.1美的集團成功完成對ARBONIA climate的收購

此次收購交割的完成，將打開美的在歐洲市場的新增長空間，進一步彰顯了美的深耕全球市場的決心。憑借ARBONIA climate和Clivet在歐洲深厚的市場根基和豐富的產(chǎn)品線，以及美的強大的技術實力和持續(xù)的研發(fā)投入，未來MBT Climate將能夠更快地響應歐洲市場需求，推出更貼合當?shù)匦枨蟮漠a(chǎn)品和解決方案，并攜手創(chuàng)造智慧和可持續(xù)的未來。??????????????

信息來源：社會公開新聞