銅管價格回顧：3月紫銅管價格不斷上漲，以TP2光面盤管為例，市場價格自月初的80400元/噸，逐步震蕩上漲至高點(diǎn)85300元/噸，累計上漲4900元/噸，漲幅6.09%。3月上旬紫銅管市場處于年后需求提升轉(zhuǎn)換階段，紫銅管價格圍繞81000元/噸震蕩運(yùn)行，加工費(fèi)價格亦較為穩(wěn)定，中下旬隨著銅價突破80000元/噸高點(diǎn)，紫銅管價格水漲船高，進(jìn)入價格高位區(qū)間。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

電解銅原料方面：3月在關(guān)稅反反復(fù)復(fù)背景下，宏觀對于銅的擾動在持續(xù)增加，尤其是市場對于銅后續(xù)可能出現(xiàn)的20%～25%的關(guān)稅問題引發(fā)了銅價的快速上漲，同時市場風(fēng)險偏好也在利多銅價，很快在下旬銅現(xiàn)貨價格漲至81590元/噸，雖然較高的電解銅價格影響下游采購需求的釋放，但在紫銅管生產(chǎn)企業(yè)，采購數(shù)量卻有提升，得益于空調(diào)排產(chǎn)的不斷加碼，銅管生產(chǎn)企業(yè)增加采購量10%-20%不等，以覆蓋訂單生產(chǎn)的需求。

銅管市場交易簡述：3月處在銅管市場旺季階段，整體需求增量，受空調(diào)企業(yè)長單提貨數(shù)量激增，大型企業(yè)生產(chǎn)接近滿產(chǎn)階段，配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏。尤其中大型企業(yè)交易量均有提升，但3月下旬的價格進(jìn)入高位區(qū)間，打壓企業(yè)散單成交表現(xiàn)，尤其下游品牌代理商補(bǔ)貨數(shù)量開始謹(jǐn)慎，被迫去庫套現(xiàn)緩解資金緊張情況。

銅管需求端：銅管傳統(tǒng)旺季中的需求主力，離不開國內(nèi)空調(diào)企業(yè)的強(qiáng)力帶動，2025年空調(diào)市依舊持高速增長趨勢，2025年1-2月，受國內(nèi)春節(jié)假期影響，空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏放緩，2025年3月，隨著春節(jié)假期結(jié)束，春季消費(fèi)持續(xù)升溫，國補(bǔ)疊加拉動家電市場熱銷，對空調(diào)企業(yè)增加排產(chǎn)起到了推動作用。為在2025年開年之戰(zhàn)中取得優(yōu)勢，多數(shù)空調(diào)企業(yè)3月計劃增加空調(diào)排產(chǎn)數(shù)量，2025年3月空調(diào)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總量達(dá)到2314萬臺，內(nèi)銷與出口市場的同步增長。其中內(nèi)銷排產(chǎn)同比增長10.6%；出口排產(chǎn)同比增長9.3%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

展望4月：后續(xù)來看，受宏觀因素以及供應(yīng)端擔(dān)憂影響，短期內(nèi)銅價預(yù)計保持較高位置，銅管價格支撐依舊強(qiáng)勁。需求端空調(diào)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，4月排產(chǎn)總量達(dá)2429萬臺，同比增長11.8%，內(nèi)銷排產(chǎn)規(guī)模達(dá)1331萬臺，同比增長11.1%；出口排產(chǎn)規(guī)模突破千萬級，達(dá)1098萬臺，同比增幅達(dá) 12.7%，進(jìn)一步提振頭部銅管企業(yè)的生產(chǎn)表現(xiàn)，預(yù)計4月銅管供應(yīng)繼續(xù)小幅增加，受銅價上漲因素影響，市場低價競爭比較激烈，小型銅管企業(yè)散單加工費(fèi)恐有小幅下跌趨勢。