一、市場(chǎng)綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，4月22日32%離子膜堿收于830元/噸，較上期上調(diào)1.22%。今日局部液堿價(jià)格繼續(xù)上行，在下游低價(jià)補(bǔ)庫的支撐下，庫存下滑，短期仍有上調(diào)可能，但預(yù)計(jì)漲幅有限。其他短期仍需關(guān)注企業(yè)庫存、送貨量數(shù)據(jù)情況的變化。

氧化鋁：4月21日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格2875元/噸漲5元/噸，河南氧化鋁價(jià)格2870元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格2830元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格2870元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格2980元/噸跌15元/噸。

【期貨市場(chǎng)】

燒堿：4月21日燒堿期貨價(jià)格上調(diào)，截至夜盤收盤，主力2505合約收于2425元/噸，漲8元/噸，開盤2427元/噸，最高2432元/噸，最低2410元/噸。總持倉6.6萬噸。

氧化鋁：4月21日氧化鋁期貨夜盤主力AO2509合約收于2830元/噸，漲10元/噸，開盤2850元/噸，最高2855元/噸，最低2826元/噸，總持倉21.34萬噸，日倉差3656手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊(cè)總量為29.58萬噸，較上一交易日持平。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：2025年4月18日山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行1元出廠；金嶺30%液堿價(jià)格下調(diào)30元、大王公司32%液堿價(jià)格下調(diào)10元，東營(yíng)公司50%液堿價(jià)格下調(diào)40元。（單位：元/噸）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價(jià)格為到廠3185元/噸左右，較上一筆招標(biāo)上漲5元/噸，山東及山西貨源。

三、行業(yè)追蹤

1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日河南地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)一條生產(chǎn)線停止投料，兩臺(tái)焙燒爐已減產(chǎn)，目前一臺(tái)焙燒爐正常運(yùn)行，日產(chǎn)1700噸/天，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定。

2、據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國(guó)氧化鋁進(jìn)口1.12萬噸，環(huán)比下降73.14%，同比下降96.31%；3月中國(guó)氧化鋁出口29.67萬噸，環(huán)比增加43.13%，同比增加105.87%；氧化鋁凈出口量為28.55萬噸，環(huán)比增加72.40%，同比下降278.75%。另外，2025年1-3月累計(jì)進(jìn)口8.88萬噸，同比下降90.63%；2025年1-3月累計(jì)出口70.16萬噸，同比增長(zhǎng)66.40%；2025年1-3月中國(guó)氧化鋁累計(jì)凈出口量為61.28萬噸，同比下降216.56%。

3、越南國(guó)防部直屬東北總公司正推進(jìn)在得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)三礦區(qū)實(shí)施"鋁土礦-氧化鋁-電解鋁一體化項(xiàng)目"，該項(xiàng)目兼具國(guó)防安全戰(zhàn)略職能。項(xiàng)目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實(shí)施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬億越南盾（約合73億元人民幣），建設(shè)年處理250萬噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬億越南盾（約合131億元人民幣），擴(kuò)建選礦產(chǎn)能至500萬噸/年、氧化鋁至200萬噸/年，并新建30萬噸/年電解鋁廠及500MW風(fēng)電場(chǎng)。

4、近日，中鋁股份發(fā)布2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。經(jīng)初步測(cè)算，中鋁股份預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)30%至40%、實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53%至63%。一季度，中鋁股份強(qiáng)化極致經(jīng)營(yíng)，通過精準(zhǔn)研判市場(chǎng)，全面降本增效，加大新技術(shù)推廣應(yīng)用，推進(jìn)“產(chǎn)供銷運(yùn)研財(cái)”一體化快速協(xié)同，全面提升管理效率和治理效能，最大限度發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有力推進(jìn)整體效益提升。中鋁股份將持續(xù)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，提升投資價(jià)值和股東回報(bào)能力。

5、4月18日，萬博新材料氧化鋁赤泥干化項(xiàng)目正式啟動(dòng)。赤泥干化項(xiàng)目采用懸浮態(tài)循環(huán)干化系統(tǒng)，整體工藝路線為干化+混合的模式。此系統(tǒng)較常規(guī)干化系統(tǒng)節(jié)能30-40%。由上料系統(tǒng)、干化系統(tǒng)、成品收集系統(tǒng)、混料系統(tǒng)、熱風(fēng)系統(tǒng)構(gòu)成，各個(gè)系統(tǒng)協(xié)同運(yùn)作，各環(huán)節(jié)緊密配合，確保生產(chǎn)高效有序。其核心技術(shù)由北京中科領(lǐng)向環(huán)保研究院有限公司自主研發(fā)。核心要點(diǎn)將赤泥充分分散（可分散至微米級(jí)），極大提高赤泥換熱表面積，赤泥表面積的增加可極大地提高傳熱、傳質(zhì)速率并在懸浮態(tài)床體內(nèi)進(jìn)行換熱傳質(zhì)，使得整個(gè)干化過程在數(shù)秒內(nèi)完成，極大提高干化效率。項(xiàng)目投用后，每天可烘干赤泥5000噸，赤泥的初始含水率約25%，烘干后成品含水率約21%，將有效解決污泥的粘性問題。烘干后的赤泥可廣泛應(yīng)用在膠凝材料，制磚，冶金，水泥原料等領(lǐng)域。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：隨著月末臨近，非鋁行業(yè)下游企業(yè)剛需補(bǔ)貨節(jié)奏放緩，鑒于整體市場(chǎng)供應(yīng)處于較為充裕的狀態(tài)，且目前市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性消息指引下預(yù)計(jì)后續(xù)液堿價(jià)格穩(wěn)中回落調(diào)整。華東液堿市場(chǎng)供需格局大概率保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)華東液堿市場(chǎng)周定價(jià)延續(xù)平穩(wěn)。關(guān)注主力下游送貨量及液氯價(jià)格變化。

氧化鋁:當(dāng)前多數(shù)電解鋁企業(yè)對(duì)于未來氧化鋁供應(yīng)偏寬松預(yù)期保持，穩(wěn)定長(zhǎng)單執(zhí)行為當(dāng)下首要目標(biāo)，偶有低價(jià)適量補(bǔ)庫。另外，供應(yīng)端生產(chǎn)波動(dòng)頻繁，除長(zhǎng)單交付穩(wěn)定的鋁廠外，部分下游開始消化現(xiàn)有庫存。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2800-3000元/噸。