一、市場綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，5月13日32%離子膜堿收于830元/噸，較上期價(jià)格持穩(wěn)。今日，山東液堿市場局部維穩(wěn)，部分企業(yè)走貨大穩(wěn)小動(dòng)，短期仍需關(guān)注企業(yè)庫存、送貨量數(shù)據(jù)情況的變化。

氧化鋁：5月13日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格2930元/噸漲20元/噸，河南氧化鋁價(jià)格2930元/噸漲20元/噸，山東氧化鋁價(jià)格2900元/噸漲20元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格2910元/噸漲20元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格2990元/噸漲5元/噸。

【期貨市場】

燒堿：5月13日燒堿期貨價(jià)格下調(diào)，截至夜盤收盤，主力2509合約收于2497元/噸，跌26元/噸，開盤2494元/噸，最高2507元/噸，最低2468元/噸?？偝謧}13.56萬噸。

氧化鋁：5月13日氧化鋁期貨夜盤主力AO2509合約收于2886元/噸，漲48元/噸，開盤2841元/噸，最高2898元/噸，最低2804元/噸，總持倉30.45萬噸，日倉差20817手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為21.82萬噸，較上一交易日減少1.56萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：燒堿：2025年5月14日山東信發(fā)液氯價(jià)格平穩(wěn)，執(zhí)行+200元出廠；山東陽煤恒通液堿價(jià)格上調(diào)，32%離子膜堿上調(diào)20現(xiàn)金報(bào)價(jià)870元/噸；山東莘縣華祥液堿價(jià)格上調(diào)，32%離子膜堿上調(diào)20承兌執(zhí)行840元/噸，48%離子膜堿上調(diào)20承兌執(zhí)行1410元/噸，食品級堿上調(diào)20承兌執(zhí)行860元/噸。

氧化鋁:據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價(jià)為2980元/噸（出廠價(jià)），氧化鋁廠出貿(mào)易商，流向西北電解鋁廠。

三、行業(yè)追蹤

1、目前，宏泰公司年產(chǎn)電解鋁達(dá)172.83萬噸，園區(qū)已實(shí)現(xiàn)90%以上的鋁水就地轉(zhuǎn)化?！?03萬噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能全部釋放后，每年能為園區(qū)上下游企業(yè)節(jié)省熔鑄、運(yùn)輸、重熔成本約6億元，節(jié)省用電約7600萬千瓦時(shí)?！痹颇虾晏┬滦筒牧嫌邢薰景踩a(chǎn)管理處科長郭峰介紹。鏈鏈相扣、聚鏈成群，隨著魏橋、神火、文鋁等“鏈主”企業(yè)落地，文山州圍繞鋁水100%就地轉(zhuǎn)化和鋁材100%精深加工，全鏈條打造綠色鋁產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建了“陽極碳素—電解鋁—鋁水初加工—鋁精深加工—鋁運(yùn)用—再生鋁”的全產(chǎn)業(yè)鏈集群。從鋁合金棒、鋁板帶、建筑型材到鋁箔、航空板材等產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈越做越長、產(chǎn)品附加值越做越高。

2、日前，印尼鋁土礦協(xié)會（ABI）主席Ronald Sulistyanto表示，因該協(xié)議尚未達(dá)成，至今許多礦商被迫停止運(yùn)營活動(dòng)?！氨M管政府已將HPM定在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)公平和平衡交易的官方參考標(biāo)準(zhǔn)，但礦工仍被迫停止運(yùn)營活動(dòng)?！盧onald補(bǔ)充說，鋁土礦礦工的負(fù)擔(dān)與以氧化鋁冶煉廠形式發(fā)展的鋁土礦下游產(chǎn)業(yè)不同。他說，須知，投資協(xié)調(diào)委員會（BKPM）記載，至2025年首季度，將有四家氧化鋁冶煉廠投入商業(yè)運(yùn)營，隨著西加里曼丹和廖內(nèi)群島多家冶煉廠的投入運(yùn)營，下游政策的成功呈現(xiàn)積極趨勢?！斑@是政府自2023年6月實(shí)施鋁土礦出口禁令以來一貫實(shí)施的下游政策的結(jié)果，也是長期設(shè)計(jì)的政策過渡過程的部分?！备鶕?jù)能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）記錄，2022年全國鋁土礦產(chǎn)量達(dá)到3180萬噸。

3、近日，包頭鋁業(yè)吸收合并內(nèi)蒙古華云事項(xiàng)經(jīng)中鋁股份2025年第二次臨時(shí)股東會審議通過。這一重大企業(yè)整合舉措標(biāo)志著中鋁股份在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提升運(yùn)營效率方面再次邁出重要一步。該項(xiàng)目自2024年9月份正式啟動(dòng)以來，在中鋁集團(tuán)的大力支持下，公司項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持系統(tǒng)思維，精心組織、極致努力，僅用時(shí)2個(gè)月完成了包頭鋁業(yè)及內(nèi)蒙古華云的年度審計(jì)、資產(chǎn)評估、方案制定、交易決策等重要環(huán)節(jié)，并于2025年2月28日通過中鋁股份第八屆董事會第三十一次會議審議。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)主動(dòng)對接外部機(jī)構(gòu)及財(cái)務(wù)顧問、兩地律師、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和稅務(wù)機(jī)關(guān)，緊密聯(lián)動(dòng)、協(xié)同發(fā)力，最終于4月24日通過中鋁股份2025年第二次臨時(shí)股東會審議，依法合規(guī)高效完成吸收合并各項(xiàng)審批工作。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：由于主力下游上調(diào)采購價(jià)格，市場活躍度提升，近期發(fā)往主力下游的液堿量增加。但非鋁市場仍顯一般。同時(shí)，市場出口實(shí)際成交情況未見明顯改善，整體需求依然疲弱，短期內(nèi)液堿價(jià)格漲跌互現(xiàn)。其他地區(qū)可依據(jù)自身庫存水平靈活調(diào)整。關(guān)注主力下游采購量及裝置波動(dòng)。

氧化鋁:近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能維持低位，市場逐漸呈現(xiàn)階段性偏緊狀態(tài)，并且部分生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商為保障長單及內(nèi)部供應(yīng)，近日入市尋貨積極性較高。另外，部分下游鋁廠采購補(bǔ)庫意愿仍較強(qiáng)，目前對現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小升水的接受度有所提升，且非鋁行業(yè)對氫鋁等需求持續(xù)增加，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2850-3050元/噸。