一、市場(chǎng)綜述

備注：液堿價(jià)格為折百價(jià)

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

燒堿：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，5月7日32%離子膜堿收于800元/噸，較上期價(jià)格持穩(wěn)。近期山東多數(shù)企業(yè)走貨尚可，庫存低位，價(jià)格呈現(xiàn)一定漲勢(shì)。今日山東多套裝置開工不穩(wěn)，短期仍需關(guān)注企業(yè)庫存、送貨量數(shù)據(jù)情況的變化，不排除繼續(xù)上調(diào)的可能。

氧化鋁：5月7日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格2895元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格2890元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格2855元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格2870元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格2970元/噸持平。

【期貨市場(chǎng)】

燒堿：5月7日燒堿期貨價(jià)格下調(diào)，截至夜盤收盤，主力2509合約收于2494元/噸，跌8元/噸，開盤2507元/噸，最高2514元/噸，最低2490元/噸?？偝謧}13.31萬噸。

氧化鋁：5月7日氧化鋁期貨夜盤主力AO2509合約收于2700元/噸，跌6元/噸，開盤2707元/噸，最高2707元/噸，最低2686元/噸，總持倉29.86萬噸，日倉差837手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊(cè)總量為25.97萬噸，較上一交易日減少0.03萬噸。

二、成交匯總及調(diào)價(jià)計(jì)劃

燒堿：2025年5月8日山東信發(fā)液氯價(jià)格漲250元，執(zhí)行+200元出廠；山東三岳液堿價(jià)格上調(diào)，32%離子膜堿現(xiàn)金報(bào)價(jià)漲20執(zhí)行800元/噸，承兌高20；無棣鑫岳液堿價(jià)格價(jià)格上調(diào)，32%離子膜堿現(xiàn)金報(bào)價(jià)漲20執(zhí)行810元/噸，承兌報(bào)價(jià)830元/噸；滄州聚隆液堿價(jià)格上調(diào)，32%離子膜堿現(xiàn)匯自提報(bào)價(jià)執(zhí)行940-950元/噸。（單位：元/噸）

三、行業(yè)追蹤

1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西某氧化鋁企業(yè)原計(jì)劃5月13日開始一臺(tái)焙燒爐檢修，現(xiàn)調(diào)整為5月8日開始檢修，所需周期15天左右，涉及產(chǎn)能約80萬噸/年。另外，廣西區(qū)域另一氧化鋁廠計(jì)劃近日進(jìn)行常態(tài)化檢修，具體情況將繼續(xù)跟蹤。

2、Mysteel通過市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)近期氧化鋁廠生產(chǎn)動(dòng)態(tài)及未來計(jì)劃進(jìn)行匯總，情況如下：

3、中國作為全球最大鋁生產(chǎn)與消費(fèi)國，長期受困于優(yōu)質(zhì)鋁土礦資源匱乏，依賴幾內(nèi)亞與澳大利亞進(jìn)口的局面或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)折。山西柳林森澤煤鋁公司引入法國IB2公司創(chuàng)新技術(shù)，成功實(shí)現(xiàn)低品位鋁土礦高效利用，這項(xiàng)突破性工藝正在改寫全球鋁業(yè)供應(yīng)鏈版圖。傳統(tǒng)拜耳法處理高硅鋁土礦時(shí)存在氧化鋁與燒堿損耗難題，IB2公司首席技術(shù)官伊夫·奧賽羅歷經(jīng)十年研發(fā)，攻克硅硫中和技術(shù)瓶頸。2023年，森澤煤鋁與IB2簽署22年合作協(xié)議，對(duì)山西工廠實(shí)施技術(shù)改造。首套60萬噸/年處理裝置將于2026年初全面投產(chǎn)，二期規(guī)劃將產(chǎn)能提升至300萬噸。IB2首席執(zhí)行官羅曼·吉爾巴爾表示："該技術(shù)使中國低品位礦經(jīng)處理后純度超越進(jìn)口高品礦，每噸氧化鋁礦石消耗量降低30%。"

4、2025年4月28日，中國廣核集團(tuán)（中廣核）、廣西投資集團(tuán)（廣投集團(tuán)）與老撾烏多姆賽省28日在南寧舉行三方座談，共同簽署《電解鋁產(chǎn)業(yè)及配套綜合能源項(xiàng)目合作框架備忘錄》，推動(dòng)中老產(chǎn)能合作與“一帶一路”高質(zhì)量建設(shè)。根據(jù)備忘錄，中廣核老撾公司與廣投（香港）公司將合作開發(fā)老撾電解鋁產(chǎn)業(yè)及多能互補(bǔ)能源項(xiàng)目，通過“鋁電一體化”模式實(shí)現(xiàn)資源高效利用。中廣核副總經(jīng)理李亦倫表示，中廣核集團(tuán)在老撾北部已建成清潔能源基地，可為項(xiàng)目提供穩(wěn)定電力保障，并期待與廣投集團(tuán)拓展東南亞區(qū)域協(xié)同發(fā)展。廣投集團(tuán)董事長周煉強(qiáng)調(diào)，雙方17年合作基礎(chǔ)穩(wěn)固，此次簽約將推動(dòng)“鋁電結(jié)合”模式走向國際。

四、要點(diǎn)小結(jié)

燒堿：山東地區(qū)，部分企業(yè)計(jì)劃外檢修降負(fù)，庫存低位，供應(yīng)壓力小，對(duì)主力下游供貨量減少，預(yù)估今日液堿價(jià)格仍震蕩上調(diào)。其他區(qū)域供應(yīng)暫穩(wěn)，非鋁行業(yè)需求觀望情緒濃，采購謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅調(diào)整。后續(xù)需密切關(guān)注主力下游送貨量以及裝置波動(dòng)。

氧化鋁:隨著近期基差的擴(kuò)大，貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)接貨意愿明顯增加，部分交割庫低價(jià)貨源流入現(xiàn)貨市場(chǎng)。雖然最終價(jià)格能否傳導(dǎo)至終端鋁廠仍存在不確定性，但基差將會(huì)逐漸修復(fù)。短期來看，我們認(rèn)為氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2800-2900元/噸。