一、再生鉛市場回顧

2月鉛價沖高后窄幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在16800-16950元/噸，2月28日1#鉛錠價格報16925元/噸，較1月27日上漲325元/噸，漲幅1.96%。1#鉛錠月度均價為16912.50元/噸，環(huán)比上漲279.17元/噸，漲幅1.68%。再生鉛市場價格積極跟漲，各品種月度均價上漲154-203元/噸不等。還原鉛月均價15840.28元/噸，環(huán)比上漲154.17元/噸，漲幅0.98%；再生精鉛月均價15937.50元/噸，環(huán)比上漲154.17元/噸，漲幅0.98%；再生精鉛含稅月均價16844.44元/噸，環(huán)比上漲202.77元/噸，漲幅1.22%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

春節(jié)后，下游電池廠節(jié)后補(bǔ)庫意愿不及預(yù)期，以消耗庫存和長單提貨為主，散單接貨積極性欠佳，整體再生鉛市場交投活躍度較低。中上旬，節(jié)后再生鉛企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場報價逐漸增多，再生精鉛含稅貼水逐步擴(kuò)大至貼水100元/噸出廠，但下游電池廠采購意愿不高，并且電解鉛貼水持續(xù)擴(kuò)大，再生鉛無價格優(yōu)勢，市場交投偏淡。下旬，電池廠開工提升，原料采購積極性改善，再生精鉛含稅貼水幅度收窄至50-75元/噸出廠，內(nèi)蒙古、寧夏、安徽、江蘇、江西等地再生鉛企業(yè)反映下游詢價增多，成交好轉(zhuǎn)。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2025年2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量21.03萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為36.12%，環(huán)比下降13.99%；2月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量16.57萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為32.78%，環(huán)比下降15.88%。本次調(diào)研涵蓋國內(nèi)65家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能759萬噸。

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數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025年2月產(chǎn)量（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較1月下滑6.04萬噸，環(huán)比降幅22.31%。據(jù)Mysteel調(diào)研，雖然2月產(chǎn)量環(huán)比仍出現(xiàn)了明顯下滑，但安徽、江蘇地區(qū)個別企業(yè)檢修結(jié)束后復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)部分增量。

產(chǎn)量下降的原因如下：一是春節(jié)假期影響，部分企業(yè)2月12日（元宵節(jié)）后才陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，此外受價格、利潤等因素影響，多數(shù)再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)時間較原計劃有所推遲，實際在產(chǎn)時間較短；二是設(shè)備檢修影響，貴州、湖南、安徽、江西、浙江地區(qū)部分企業(yè)設(shè)備常規(guī)檢修，基本未貢獻(xiàn)產(chǎn)量；三是原料問題，江蘇某煉企資金問題原料到貨下滑，疊加設(shè)備故障，導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。

三、鉛錠成品庫存大幅下降

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2025年2月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為2.16萬噸，環(huán)比下降3.99萬噸，降幅64.88%，庫存降至春節(jié)前水平。2月成品庫存下降的原因有：一則春節(jié)后物流恢復(fù)，部分企業(yè)積極發(fā)運(yùn)長單；二是再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)緩慢、檢修煉企多，產(chǎn)出下滑；三是節(jié)后電池廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尤其下旬開工率繼續(xù)提升，鉛錠需求增加，電池廠積極采購原料。

四、下月預(yù)測

檢修影響減弱，2月底、3月初內(nèi)蒙古、江西、廣東、安徽、湖北、浙江等地再生鉛企業(yè)檢修結(jié)束后集中復(fù)產(chǎn)，將貢獻(xiàn)大部分增量。湖南、江西、寧夏等地部分再生鉛企業(yè)近期點火烘爐，預(yù)計3月中旬可復(fù)產(chǎn)出鉛，預(yù)計中下旬供應(yīng)增加明顯，3月再生鉛產(chǎn)量或增至35.72萬噸，環(huán)比增量約15萬噸。此外，江西、江蘇、貴州三地均有新投產(chǎn)能釋放，其中江西、江蘇煉企已投產(chǎn)出鉛，目前處于試運(yùn)行階段，Mysteel預(yù)計新口徑（68家）再生鉛產(chǎn)量或增至36.72萬噸。再生鉛企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)，關(guān)注原料廢電瓶供應(yīng)情況。