一、本周銅箔市場價格情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、本周銅箔供應(yīng)情況

臨近月底，銅箔企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏不一，總體呈現(xiàn)出小幅增加的情況。電子電路銅箔開工情況持續(xù)增長，市場受需求與價格影響較大，中小企業(yè)成品庫存水平略高，生產(chǎn)節(jié)奏稍緩，但相比前期情況稍好，部分企業(yè)接受較低加工費(fèi)，能保持一個較高的開工情況，頭部企業(yè)訂單較為飽和，更多的矛盾集中在加工費(fèi)。鋰電銅箔生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)步增長，在下月銅均價可預(yù)計上漲的情況下，下游電池廠催交情況嚴(yán)重，企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏被迫加快，不過廠家也擔(dān)心庫存太高，所以并不會開滿。

三、本周銅箔需求情況

本周銅價先漲后跌，在周初沖近期新高之后開始回落，整體變化幅度較大。受銅價影響，本周新增訂單有限，主要以長單交付為主，散單略有增加，但上游接單情緒比較一般，主要是考慮到當(dāng)前銅價高位，以上月均價做為成交銅價，對于生產(chǎn)企業(yè)而言虧損較大，部分企業(yè)以點(diǎn)價成家部分散單。當(dāng)前電池廠訂單較為充足，但礙于加工費(fèi)情況，上游接單積極性比較一般，覆銅板訂單依舊處于低位，很難有上漲情況，高端電子電路產(chǎn)品需求較高，但國內(nèi)產(chǎn)能有限，進(jìn)口依賴度較高，總的來說，本周需求穩(wěn)中向上。

四、本周上游市場回顧

1、電解銅市場：

宏觀方面，本周宏觀面對銅價的擾動仍在，特朗普可能對銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價格飆至歷史新高。此外美國宣布對進(jìn)口汽車進(jìn)行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性。周四美聯(lián)儲官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢走強(qiáng)打壓商品價格，銅價承壓下行。國內(nèi)方面政策持續(xù)發(fā)力，商務(wù)部召開擴(kuò)消費(fèi)專題新聞發(fā)布會介紹，將開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，出臺離境退稅針對性措施?；久娣矫妫┙o端智利Altonorte冶煉廠突發(fā)不可抗力事件，疊加全球銅礦供應(yīng)趨緊態(tài)勢，供應(yīng)端給予銅價支撐，但近期高銅價下，終端用銅企業(yè)畏高多維持剛需，社會庫存去庫動作緩慢。宏觀面消息的多空交織，使得銅價激烈變化，下周臨近清明假期，下游或進(jìn)行一定的補(bǔ)庫需求，預(yù)計銅價有止跌企穩(wěn)的可能性，下跌幅度有限，銅價參考區(qū)間79800-81500元/噸。LME價格參考區(qū)間9680-9980美元/噸。

2、硫酸市場: 國內(nèi)硫酸市場將進(jìn)入供需再平衡階段。供應(yīng)端呈現(xiàn)區(qū)域分化，安徽主力酸企檢修裝置即將復(fù)產(chǎn)，廣西前期檢修裝置亦存在恢復(fù)預(yù)期，但云南酸廠計劃開啟年度檢修，整體供應(yīng)量小幅上漲。需求端面臨雙重壓力，磷肥行業(yè)訂單收窄疊加下游化工行業(yè)成本傳導(dǎo)受阻，需求減量趨勢明顯。當(dāng)前市場進(jìn)入多空力量均衡期，雖港口硫磺價格仍高位形成成本支撐，但酸企庫存有小幅上漲趨勢，市場交投節(jié)奏明顯放緩。預(yù)計短期內(nèi)酸價將維持 620-640 元/噸區(qū)間，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注下游磷肥企業(yè)和酸廠檢修計劃落地情況，以及硫磺價格表現(xiàn)。

五、下周預(yù)測

即將進(jìn)入4月，銅箔市場受均價影響較大，較高的銅均價與持續(xù)增加的需求之間的矛盾較為突出。各生產(chǎn)廠家對于庫存水平要求較高，基本很難做到滿負(fù)荷生產(chǎn)，市場對于加工費(fèi)的博弈情況進(jìn)一步上升。預(yù)計下周在銅價穩(wěn)定之后，需求有望進(jìn)一步上漲，但生產(chǎn)企業(yè)開工情況較為一般。