【鉛庫存變化分析】

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年2月13日全國主要市場鉛錠社會庫存為5萬噸，較2月10日增加0.3萬噸，較2月5日增加0.52萬噸。上海市場庫存0.59萬噸，較2月10日持平，廣東市場庫存0.29萬噸，較2月10日增加0.05萬噸，江蘇市場庫存0.97萬噸，較2月10日增加0.1萬噸，天津市場庫存1.35萬噸，較2月10日增加0.1萬噸，浙江市場庫存1.8萬噸，較2月10日增加0.05萬噸。

總體來看，年后鉛價整體偏強運行，鉛價運行至偏高位置后，下游電池廠剛需補庫為主，鉛錠社會庫存增加。年后電池廠陸續(xù)復(fù)工，提產(chǎn)需要一定時間，預(yù)計下周鉛錠社會庫存仍有增加。

【市場情況】

南方市場成交低迷 現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)

??? 周內(nèi)期鉛維持高位窄幅震蕩運行，鉛現(xiàn)貨價格維持平穩(wěn)，周內(nèi)需求端下游電池廠雖逐步復(fù)工，但整體產(chǎn)能未有恢復(fù)正常水平，企業(yè)少有入市詢價接貨，多數(shù)企業(yè)節(jié)前備庫尚可，以及長單拿貨為主，整體原生鉛交投表現(xiàn)欠佳，持貨商現(xiàn)貨報價升水持續(xù)收窄，其中江西市場冶煉廠對現(xiàn)貨均價周初升水200元/噸回落至周五150元/噸，湖南冶煉廠廠提貨源對現(xiàn)貨均價升水下滑明顯，由周初升水150元/噸回落至周末0-25元/噸附近。云南市場部分企業(yè)周內(nèi)長單交貨為主，散單未有報價。

北方市場成交長單為主 散單表現(xiàn)欠佳

節(jié)后周內(nèi)期鉛表現(xiàn)震蕩走勢，國產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商報價雖逐步增多，但周內(nèi)煉企普遍反饋下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，煉企出貨不暢，各地區(qū)煉企報價均呈現(xiàn)下調(diào)，其中河南地區(qū)冶煉廠廠提貨源價格報期鉛主力合約報貼水100至180元/噸附近，貼水逐步擴大。安徽地區(qū)對均價升水150-200元/噸出廠。此外Mysteel最新統(tǒng)計濟源廠庫為33500噸，較上周增加4000噸。

【下周預(yù)測】

供應(yīng)端原生鉛企除個別檢修以外，多數(shù)維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)恢復(fù)尚可，但近期鉛市場下游蓄企復(fù)工產(chǎn)能未及預(yù)期，短期市場交投難見明顯改善，持續(xù)關(guān)注元宵過后和開學(xué)季終端消費的需求回升預(yù)期，以及鉛錠社會庫存的變化。