一，2025年1-2月中國(guó)錫精礦進(jìn)出口分析

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年1-2月錫礦砂及其精礦進(jìn)口量18586.8噸（折合8071.93金屬?lài)崳┩认陆?6.57%。其中從緬甸的進(jìn)口量為4910.127噸（折合1635.392金屬?lài)崳┩认陆?8.47%；除緬甸外1-2月從其他國(guó)家合計(jì)進(jìn)口量為13676.716噸（折合6382.539金屬?lài)崳┩仍黾?4.3%。（本段涉及到的比例均為金屬?lài)嵉谋壤?/p>

圖一：中國(guó)錫精礦進(jìn)口統(tǒng)計(jì)及緬甸占比圖（單位：實(shí)物噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Mysteel

1-2月我國(guó)進(jìn)口錫精礦數(shù)據(jù)減量明顯，國(guó)內(nèi)原料端供應(yīng)緊缺情況也不斷加劇。1-2月進(jìn)口錫礦較2024年平均進(jìn)口量大幅下降，主要減量來(lái)自剛果（金）、尼日利亞以及澳大利亞，盡管1月有延遲到港的錫礦到達(dá)國(guó)內(nèi)，但2月整體進(jìn)口錫礦量環(huán)比下滑，整體供應(yīng)鏈偏緊。剛果（金）進(jìn)口錫礦量3822.39噸（折合約2115.09金屬?lài)崳?1-12月為4060.96金屬?lài)?；尼日利亞進(jìn)口錫礦量為1612.919噸（折合約951.67金屬?lài)崳?1-12月為1339.22金屬?lài)崳灰陨蠝p量來(lái)源都是我國(guó)主要進(jìn)口來(lái)源之一。自緬甸禁礦后，國(guó)內(nèi)對(duì)緬甸進(jìn)口依賴(lài)度在不斷下降，其他國(guó)家尤其是海外，因?yàn)殚_(kāi)發(fā)程度的不斷深入，進(jìn)口占比也隨之上升。（本段涉及到的比例均為金屬?lài)嵉谋壤?/p>

表一：2025年1-2月中國(guó)錫精礦進(jìn)口細(xì)分（單位：噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

二，2025年1-2月中國(guó)精錫進(jìn)出口分析

2025年1-2月中國(guó)精錫進(jìn)口量為4202.73噸，同比下降16.61%，1-2月進(jìn)口量逐步下滑，,主要是由于前期進(jìn)口貿(mào)易商鎖定盤(pán)面預(yù)定貨源逐步到港，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口于1月下旬開(kāi)始逐步關(guān)閉，后續(xù)訂購(gòu)進(jìn)口錫的數(shù)量逐步下滑。中國(guó)1-2月出口精錫4504.35噸，同比增加124.35%。其中由于貿(mào)易方式的不同，可看出1-2月份精錫出口量主要來(lái)自進(jìn)料加工貿(mào)易，出口量較11-12月增長(zhǎng)27.19%。進(jìn)料加工貿(mào)易本月大幅增長(zhǎng)，主要銷(xiāo)往荷蘭、韓國(guó)、印度、日本等國(guó)家和地區(qū)，目的地主要還是銷(xiāo)往精錫消費(fèi)地。2025年1-2累計(jì)凈出口精錫301噸。

圖二：中國(guó)精煉錫進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)（單位：噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Mysteel

表二：2025年1-2月中國(guó)精錫進(jìn)出口細(xì)分（單位：噸）

總結(jié)：1-2月緬甸錫礦進(jìn)口數(shù)量大幅下降主要源于中緬邊境在12月中下旬雖有逐步放緩，但實(shí)際運(yùn)輸仍受阻，且短期內(nèi)選廠(chǎng)選礦藥水也無(wú)法進(jìn)入緬甸境內(nèi)，部分選廠(chǎng)選礦工作無(wú)法繼續(xù)，僅部分口岸堆積礦可通關(guān)至國(guó)內(nèi)，且礦區(qū)內(nèi)礦石存量及平位下滑嚴(yán)重，整體產(chǎn)出偏少，緬甸南部進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定，且錫礦品位偏高，未有明顯減量；從其他國(guó)家進(jìn)口錫礦實(shí)物噸相比較為穩(wěn)定，僅個(gè)別國(guó)家如剛果（金）因11月開(kāi)始進(jìn)入雨季期影響運(yùn)輸，進(jìn)口錫礦量大幅下降，而且隨著3月中旬由于非洲剛果（金）地區(qū)的地緣政治沖突引發(fā)Alphamin Resources暫停了Bisie礦的開(kāi)采，引發(fā)后續(xù)礦緊預(yù)期，短期內(nèi)來(lái)看3月后的錫礦的發(fā)運(yùn)或?qū)⒊蔀閱?wèn)題，這將導(dǎo)致后續(xù)國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)將在4-6月逐步偏緊，而尼日利亞通常是11月到來(lái)年三月開(kāi)始旱季，運(yùn)輸相對(duì)通暢，進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定；澳大利亞因進(jìn)口船期協(xié)調(diào)問(wèn)題影響運(yùn)輸導(dǎo)致進(jìn)口量相較24年底并沒(méi)有太大的變動(dòng)。

圖三：1-2月中國(guó)錫精礦進(jìn)口來(lái)源國(guó)（金屬?lài)嵄龋?/p>

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

因海外礦產(chǎn)資源的不斷開(kāi)發(fā)和貿(mào)易，海外礦的進(jìn)口占比也在逐步上升，尤其是非洲地區(qū)不僅僅是剛果（金），尼日利亞的錫礦開(kāi)發(fā)程度也在逐步提升；但四季度下旬，隨著傳統(tǒng)雨季到來(lái)，道路運(yùn)輸受阻影響仍需重點(diǎn)關(guān)注，尤其是主要進(jìn)口來(lái)源非洲地區(qū)；澳大利亞也在不斷尋求礦山優(yōu)化，提高采礦回收率，但因?yàn)殚_(kāi)采歷史悠久，后續(xù)或以維持小幅增量為主，短期難有大幅產(chǎn)量突破；緬甸地區(qū)由于短期內(nèi)復(fù)工恢復(fù)需要時(shí)間，預(yù)計(jì)2-3月的恢復(fù)期，短暫來(lái)看近幾月的緬礦進(jìn)口或?qū)⒕S持較低水平。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年一季度原料進(jìn)口或難有較大突破。且二季度整體進(jìn)口量或?qū)⑤^往年同期也有所下滑。

圖四：進(jìn)口錫進(jìn)口盈虧及滬倫比值（主力合約）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

中國(guó)錫錠現(xiàn)貨進(jìn)口窗口于1月下旬后逐步關(guān)閉，部分貿(mào)易商當(dāng)前的進(jìn)口錫錠都是通過(guò)前期的鎖定比價(jià)，調(diào)整到港船期逐步運(yùn)輸?shù)絿?guó)內(nèi)。據(jù)Mysteel調(diào)研，部分貿(mào)易商反饋3月后基本沒(méi)有多少進(jìn)口錫能夠到達(dá)國(guó)內(nèi)，主要就是國(guó)內(nèi)外比價(jià)沒(méi)有進(jìn)口盈利，且隨著錫價(jià)的突然大漲，比價(jià)下滑嚴(yán)重，且從3月市場(chǎng)進(jìn)口錫的報(bào)價(jià)情況看，3月大部分的進(jìn)口錫在月初到貨，由于錫價(jià)較高，國(guó)內(nèi)進(jìn)口錫大部分依舊存在現(xiàn)貨下手，現(xiàn)在市場(chǎng)上現(xiàn)貨已減少較多，當(dāng)月的進(jìn)口窗口大部分時(shí)間并沒(méi)有開(kāi)啟，導(dǎo)致外貿(mào)商并沒(méi)有過(guò)多的鎖定盤(pán)面購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口錫。預(yù)計(jì)2025年3月進(jìn)口精錫數(shù)量或?qū)⒂兴禄ó?dāng)月窗口關(guān)閉，且遠(yuǎn)期訂單基本在1、2月和3月初到港，后續(xù)到港進(jìn)口精錫數(shù)量偏少）。當(dāng)前中國(guó)精錫現(xiàn)貨進(jìn)口窗口已維持關(guān)閉狀態(tài)，后續(xù)進(jìn)口錫的量或?qū)⒖s窄。出口進(jìn)錫的數(shù)量或?qū)⑿》禄捎诔隹诰a主要來(lái)源是來(lái)料加工，所以由于后續(xù)錫礦數(shù)量逐步下滑，出口精錫的數(shù)量或?qū)p少。若后期國(guó)內(nèi)精錫進(jìn)口窗口能夠開(kāi)啟時(shí)間足夠的話(huà)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口精錫數(shù)量或?qū)⒅鸩教?/p>