隨著時(shí)間臨近2025年春節(jié)，電解銅市場部分企業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入假期狀態(tài)，為更好反應(yīng)電解銅市場實(shí)際情況以及市場對后市的看法，Mysteel調(diào)研了部分電解銅企業(yè)（合計(jì)16家冶煉企業(yè)和15家貿(mào)易商）春節(jié)前后生產(chǎn)貿(mào)易以及情緒調(diào)研情況，詳細(xì)調(diào)研結(jié)果如下：

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

電解銅企業(yè)春節(jié)放假和生產(chǎn)、發(fā)貨及庫存情況

電解銅企業(yè)放假時(shí)間基本都按國家法定節(jié)假日的多，但多數(shù)企業(yè)于1月24日開始便逐漸停止貿(mào)易動(dòng)作，而從往年放假時(shí)間對比來看，2025年整體放假節(jié)奏與2024年基本一致。冶煉企業(yè)春節(jié)期間基本都是正常生產(chǎn)，采銷等其余部門企業(yè)放假時(shí)間也基本和國家法定節(jié)假日一致。不過春節(jié)期間發(fā)貨有所差異，受物流停運(yùn)的影響，多數(shù)冶煉企業(yè)表示節(jié)后發(fā)貨，亦或者是停止發(fā)貨幾天，部分企業(yè)表示看訂單情況發(fā)貨，或者是發(fā)貨減少；僅有少部分企業(yè)能夠正常發(fā)貨。不過少數(shù)冶煉企業(yè)反饋原料依舊有所緊張，2025年供應(yīng)緊張依舊能夠讓市場再度陷入冶煉廠“減產(chǎn)”的氛圍之中，而從貿(mào)易商的角度來看，多數(shù)貿(mào)易商年前基本都會清庫存亦或者留少量庫存。因此節(jié)前市場仍有可能出現(xiàn)甩貨的現(xiàn)象。

電解銅企業(yè)情緒調(diào)研

從銅價(jià)上看的話，多數(shù)調(diào)研對象認(rèn)為銅價(jià)震蕩運(yùn)行為主，主因宏觀上提振銅價(jià)上行，但在基本面的拖累下，銅價(jià)上漲的壓力較大；其次部分調(diào)研對象表現(xiàn)銅價(jià)看漲為主，但是春節(jié)的累庫預(yù)期會壓制現(xiàn)貨市場，因此認(rèn)為現(xiàn)貨升水表現(xiàn)承壓；另外部分調(diào)研對象認(rèn)為節(jié)后銅價(jià)會先跌后漲，2025年原料供應(yīng)緊張會使得銅價(jià)長期處于偏強(qiáng)運(yùn)行，但節(jié)后歸來，現(xiàn)貨累庫會抑制銅價(jià)，但也下方支撐明顯。僅僅只有少數(shù)調(diào)研對象看跌為主。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

總結(jié)預(yù)測

宏觀市場成為近期銅價(jià)走勢的關(guān)鍵引導(dǎo)因素，銅價(jià)進(jìn)入階段性的上漲階段，節(jié)前銅價(jià)表現(xiàn)上漲抑制市場交投氛圍，多數(shù)下游企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格虛高，陸續(xù)進(jìn)入到放假狀態(tài)，隨著時(shí)間臨近春節(jié)假期，現(xiàn)貨市場的交易逐步減弱；加之國內(nèi)到貨量也在陸續(xù)增加，因此國內(nèi)庫存開始進(jìn)入積累階段，不過庫存增量有限，整體供應(yīng)端依舊存在一定的擾動(dòng)因素，但隨著庫存的積累，對價(jià)格支持也有所減弱；同時(shí)電解銅長單談判也在持續(xù)推進(jìn)。因此預(yù)計(jì)春節(jié)前后現(xiàn)貨升水維持偏弱運(yùn)行，節(jié)后累庫幅度有限。