Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年1月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量105.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.25%，同比增加3.56%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

1月產(chǎn)量同環(huán)比表現(xiàn)雙雙增加，產(chǎn)量增加的原因主要有，一是進(jìn)入2025年多數(shù)冶煉廠紛紛加大產(chǎn)出，營(yíng)造“開(kāi)門(mén)紅”的新氣象；二是部分的新增產(chǎn)能已經(jīng)逐步開(kāi)始產(chǎn)出；三是1月份檢修企業(yè)較少，同時(shí)去年四季度檢修影響的企業(yè)也紛紛開(kāi)始爬產(chǎn)，因此產(chǎn)量增加較為可觀。

不過(guò)值得關(guān)注的是，銅原料緊張局面仍在延續(xù)，國(guó)內(nèi)春節(jié)后銅精礦TC價(jià)格再度出現(xiàn)負(fù)值，且此次預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間，冶煉廠的生產(chǎn)虧損問(wèn)題明顯，需要提防未來(lái)可能出現(xiàn)的檢修延長(zhǎng)和適量減產(chǎn)的可能。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

而銅冶煉的另一原料再生銅隨著節(jié)后滬銅價(jià)格重心顯著上移，廢銅價(jià)格也隨之跟漲，極大刺激了廢銅供貨商復(fù)工的積極性，同時(shí)精廢差較大，再生銅冶煉端優(yōu)勢(shì)更加明顯，更多的冶煉企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向再生銅原料，積極的在市場(chǎng)采購(gòu)以滿(mǎn)足后續(xù)生產(chǎn)所需原料。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2025年2月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量102.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.95%，同比增加9.83%。1-2月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為208.44萬(wàn)噸，同比增加6.56%。

進(jìn)入2月，冶煉廠進(jìn)行檢修的企業(yè)依舊較少，但因部分冶煉企業(yè)原料緊張導(dǎo)致產(chǎn)量有所下滑，同時(shí)部分冶煉廠產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)周期2月實(shí)際天數(shù)少幾天而影響產(chǎn)量，產(chǎn)出有所減少；但有個(gè)別企業(yè)因原料緊張等原因后續(xù)產(chǎn)量不確定性較高，不過(guò)整體來(lái)看2月份產(chǎn)量環(huán)比減少，同比增加幅度表現(xiàn)較為明顯。

總結(jié)預(yù)測(cè)

據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2月多數(shù)企業(yè)依舊維持正常生產(chǎn)的情況，但銅原料供應(yīng)緊張對(duì)銅冶煉廠產(chǎn)出影響逐漸加??；銅精礦現(xiàn)貨TC價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值，使得冶煉企業(yè)的虧損擴(kuò)大，后續(xù)國(guó)內(nèi)冶煉廠是否減產(chǎn)或提前檢修的不確定性增加，更多新增產(chǎn)能的投產(chǎn)也或?qū)⒗^續(xù)延后。